1. 网站地图
  2. 设为首页
  3. 关于我们


基于平衡计分卡的小米集团多元化发展 绩效研究

发布时间:2022-10-24 11:23
目录
摘 要 I
目 录 IV
图清单 VIII
表清单 IX
1 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 2
1.3研究内容及框架 2
1.4研究方法 5
2理论基础与文献综述 6
2.1概念界定 6
2.2理论基础 9
2.3文献综述 11
2.4本章小结 14
3平衡计分卡下多元化发展绩效评价体系的构建 15
3.1平衡计分卡的适用性 15
3.2评价主体及客体 15
3.3评价目标及原则 16
3.4平衡计分卡指标选取 16
3.5指标权重的确定和评价方法 19
3.6本章小结 20
4小米集团多元化发展案例介绍 21
4.1小米集团概况 21
4.2小米集团多元化发展过程 22
4.3小米集团多元化发展的动因分析 24
4.4本章小结 27
5基于平衡计分卡的小米集团多元化发展绩效分析与评价 28
5.1财务维度分析 28
5.2客户维度分析 37
5.3内部流程维度分析 44
IV
5.4学习与成长维度分析 47
5.5企业社会责任维度分析 50
5.6小米集团多元化发展绩效综合评价分析 53
5.7本章小结 59
6 总结与展望 60
6.1研究结论 60
6.2优化小米集团多元化发展绩效的建议 61
6.3论文主要贡献 63
6.4研究不足及展望 63
参考文献 65
附录 70
作者简历 73
论文原创性声明 74
学位论文数据集 75
Contents
Abstract II
Contents VI
List of Figures VIII
List of Tables IX
1Introduction 1
1.1Research Background 1
1.2Significance 2
1.3ResearchContent and Framework 2
1.4Research Method 5
2Theoretical basis and literature review 6
2.1Concept Definition 6
2.2Theoretical Basis 9
2.3Literature Review 11
2.4Chapter Summary 14
3Construction of Performance Evaluation System for Diversified Development under Balanced Scorecard 15
3.1Applicability of the Balanced Scorecard 15
3.2Evaluation Subject and Object 15
3.3Evaluation Objectives and Principles 16
3.4Balanced Scorecard Index Selection 16
3.5Determination and Evaluation Method of Index Weight 19
3.6Chapter Summary 20
4Introduction of Xiaomi Group's Diversified Development Cases 21
4.1Overview of Xiaomi Group 21
4.2The Diversified Development Process of Xiaomi Group) 22
4.3Analysis on the Motivation of Xiaomi Group's Diversified Development 24
4.4Chapter Summary 27
5Analysis and Evaluation of Xiaomi Group's Diversified Development Performance Based on Balanced Scorecard 28
5.1Financial Dimension Analysis 28
VI
5.2Customer Dimension Analysis 37
5.3Internal Process Dimension Analysis 44
5.4Learning and Growth Dimensional Analysis 47
5.5Dimensional Analysis of Corporate Social Responsibility 50
5.6Comprehensive Evaluation and Analysis of Xiaomi Group's Diversified Development Performance 53
5.7Chapter Summary 59
6Summary and Outlook 60
6.1Analysis Conclusion 60
6.2Suggestions for Optimizing the Diversified Development Performance of Xiaomi Group 61
6.3The Main Contribution of the thesis 63
6.4Research Deficiencies and Prospects 63
References 65
Appendix 70
Author's Resume 73
Declaration of Thesis Originality 74
Thesis Data Collection 75
VII
 
图清单
图序号 图名称 页码
图 1-1 技术路线图 4
Figure 1-1 Technology Roadmap 4
图 4-1 小米产品涉及领域图 20
Figure 4-1 Areas involved in Xiaomi products 20
图 5-1 小米盈利能力指标对比 27
Figure 5-1 Xiaomi profitability indicators comparison 27
图 5-2 小米主要板块毛利率对比 28
Figure5-2 Comparison of gross profit margins of Xiaomi's main sectors 28
图 5-3 小米与华为销售毛利率对比 29
Figure 5-3 Comparison of gross profit margin of Xiaomi and Huawei 29
图 5-4 小米速动比率与流动比率 30
Figure 5-4 Xiaomi quick ratio and current ratio 30
图 5-5 小米资产负债率对比 30
Figure 5-5 Xiaomi asset-liability ratio comparison 30
图 5-6 小米与同行业速动比率对比 31
Figure 5-6 Quick ratio comparison between Xiaomi and the same industry 31
图 5-7 小米与同行业流动比率对比 32
Figure5-7 Comparison of current ratio between Xiaomi and the same industry 32
图 5-8 小米与华为资产负债率对比 32
Figure5-8 Asset-liability ratio of Xiaomi and Huawei 32
图 5-9 小米营运能力指标对比 33
Figure5-9 Comparison of Xiaomi's Operational Capability Indicators 33
图 5-10 小米营收与总资产增长率对比 34
Figure5-10 Xiaomi revenue and total asset growth rate comparison 34
图 5-11 小米主营板块营业收入增长率对比 34
Figure5-11 Comparison of the operating income growth rate of Xiaomi's main business segments 34
图 5-12 小米与同行业百度搜索指数对比 36
Figure5-12 Comparison of Xiaomi and Baidu Search Index in the same industry 36
图 5-13 同行业百度搜索指数年龄分布 36
Figure5-13 Age distribution of Baidu Search Index in the same industry 36
图 5-14 小米出货量与全球市场份额对比 37
Figure5-14 Comparison of Xiaomi's Shipment and Global Market Share 37
图 5-15 小米与同行业市场份额对比 38
Figure5-15 Market share comparison between Xiaomi and the same industry 38
图 5-16 中国物联网行业市场规模 39
Figure5-16 Market size of China's Internet of Things industry 39
图 5-17 小米 IoT 与生活消费产品收入对比 39
VIII
 
Figure5-17 Revenue comparison between Xiaomi IoT and consumer products 39
图 5-18 小米互联网服务收入对比 40
Figure5-18 Comparison of Xiaomi Internet Service Revenue 40
图 5-19 2021 年行业客户获取力对比 41
Figure5-19 Industry customer acquisition power comparison in 2021 41
图 5-20 小米 MIUI 月活跃用户数量对比 42
Figure5-20 Comparison of the number of monthly active users of Xiaomi MIUI 42
图 5-21 小米行政开支及销售推广费用对比 43
Figure5-21 Comparison of Xiaomi's administrative expenses and sales and promotion expenses 43
图 5-22 小米研发支出与营业收入数据对比 44
Figure5-22 Comparison of Xiaomi's R&D expenditure and operating income 44
图 5-23 小米存货和应收账款占比 45
Figure5-23 Xiaomi's inventory and accounts receivable ratio 45
图 5-24 2020 年小米人才类别划分占比情况 46
Figure5-24 The proportion of Xiaomi talent categories in 2020 46
图 5-25 2020 年小米人才分布情况 47
Figure5-25 Talent distribution of Xiaomi in 2020 47
图 5-26 2018 年-2020 年小米专利数据 48
Figure5-26 Xiaomi patent data from 2018 to 2020 48
图 5-27 2015 年-2020 年小米对行业的主要贡献 50
Figure5-27 The main contributions of Xiaomi to the industry from 2015 to 2020 50
图 5-28 2016 年-2020年小米主要的公益捐赠 51
Figure5-28 Xiaomi's major public welfare donations from 2016 to 2020 51
 
表清单
表序号 表名称 页码
表 3-1 财务维度指标的选取 16
Table 3-1 The selection of financial dimension indicators 16
表 3-2 客户维度指标的选取 17
Table 3-2 The selection of customer dimension indicators 17
表 3-3 内部流程维度指标的选取 17
Table 3-3 Selection of internal process dimension indicators 17
表 3-4 学习与成长维度指标的选取 17
Table 3-4 The selection of learning and growth dimension indicators 17
表 3-5 企业社会责任维度指标的选取 17
Table 3-5 Selection of dimensional indicators of corporate social responsibility 17
表 3-6 层次分析法1-9 比例标度表 18
Table 3-6 AHP 1-9 scale table 18
表 3-7 平均随机一致性指标RI标准值 18
Table 3-7 Average random consistency index RI standard value 18
IX
 
表 3-8 指标评价等级表 19
Table 3-8 Index evaluation grade table 19
表 5-1 小米绩效评价体系五维度矩阵 52
Table 5-1 Xiaomi performance evaluation system five-dimensional matrix 52
表 5-2 五个维度的指标权重及一致性检验表 52
Table 5-2 Indicator weights and consistency test table for five dimensions 52
表 5-3 财务维度的指标权重及一致性检验表 52
Table 5-3 Indicator weights and consistency check table of financial dimensions 52
表 5-4 客户维度的指标权重及一致性检验表 53
Table 5-4 Indicator weight and consistency check table of customer dimension 53
表 5-5 内部流程维度的指标权重及一致性检验表 53
Table 5-5 Indicator weight and consistency check table of internal process dimension 53
表 5-6 学习与成长维度的指标权重及一致性检验表 53
Table 5-6 Index weights and consistency test table of learning and growth dimension 53
表 5-7 企业社会责任维度的指标权重及一致性检验表 54
Table 5-7 Indicator weights and consistency check table of CSR dimension 54
表 5-8 财务维度各指标权重汇总 54
Table 5-8 Summary of the weights of each indicator in the financial dimension 54
表 5-9 客户维度各指标权重汇总 55
Table 5-9 Summary of the weights of each indicator in the customer dimension 55
表 5-10 内部流程维度维度各指标权重汇总 55
Table 5-10 Summary of the weights of each indicator of the internal process dimension 55
表 5-11 学习与成长维度维度各指标权重汇总 55
Table 5-11 Summary of the weights of each indicator in the learning and growth dimension 55
表 5-12 企业社会责任维度维度各指标权重汇总 55
Table 5-12 Summary of the weights of each indicator of the corporate social responsibility dimension 55
表 5-13 模糊评价绩效表现得分表 56
Table 5-13 Fuzzy evaluation performance score table 56
 
1绪论
1Introduction
1.1研究背景(Research Background)
1.1.1现实背景
近几年来,随着我国宏观经济政策的调控和“经济新常态”的到来,不仅促 使了众多企业的升级转型,还迫使企业间的竞争甚至行业间的竞争越发激烈。单 一业务的企业开始面临着巨大的竞争与挑战,很多情况下为了保证企业的稳固发 展,不得不选择多元化发展的道路。多元化的经营不仅可以帮助企业寻求新的利 润点,还能帮助企业有效的降低因受宏观经济、环境以及政治方面等因素带来的 不可避免的风险,与此同时,多元化还能提升企业在多个行业中的竞争力,扩大 企业所占的市场份额,为企业的长远发展注入新动力。据统计,我国有很多发展 状况较好的企业都实施了多元化战略,主板上市的企业中有接近 60%的企业都进 行了多元化经营,并且都涉及到多个行业,平均涉及到的行业数为 2.36,最多的 涉及到 8个不同的行业;并且在世界 500强的企业中有 90%以上的企业都不同程 度的实施了多元化战略。
但是,多元化对企业带来的影响也分积极和消极的。有的企业通过实施多元 化实现了绩效的提升,正如双汇、比亚迪等企业,一方面加强了企业在行业中的 竞争力,提高了企业的市场份额,另一方面还分散了企业的风险,找到了新的突 破口;但有的企业因为不够专业,跟风扩张实施多元化导致无法继续经营,面临 破产的局面,正如巨人、乐视等企业,这说明各个元之间如果没有联系或者独立 的动力就盲目扩张的话,不仅会导致企业的成本上升,还会连带其他业务模块的, 造成企业利润的减少甚至亏损。
至于此,本论文所选取的小米集团被誉为互联网行业发展速度最快的企业之 一,从 2010年的成立到今天,它的业务范围也是从智能手机扩大到智能硬件软 件、智能家居、互联网业务甚至即将面世的汽车行业等多元化领域的大型上市公 司。小米的营业收入仅用了,年的时间就突破千亿元,截至 2020 年底,小米取 得了全年营收近 2500亿元的成绩。可见小米的多元化经营战略在其发展壮大过 程中发挥举足轻重的作用,它对其绩效带来的影响也是十分具有探讨意义。
1.1.2理论背景
多元化的概念,一开始是由二十世纪 50 年代的美国经济学家安瑟夫提出, 一经提出,便在美国迅速传播开并被广泛应用,他认为,企业实施多元化关键在
1
于利用新产品打开新市场,从而进入到多元的领域中,实现产品与市场的结合; 之后学者彭罗斯对多元化赋予了更准确的定义:产品的横向多元与产品的纵向延 伸。在全球开始广泛应用多元化之后,学者们更明确的将其与企业绩效结合,研 究多元化与绩效之间的关系。20 世纪80 年代,我国企业开始逐步引入多元化战 略,虽然相比于国外对多元化的应用迟了几十年,但很快也迎来了多元化发展的 高峰期,并且越来越多的学者也投入到多元化的研究之中,我国学者认为多元化 是行业发展需求的结果;企业不仅需要在供给主体、对象采取多元化,还应在供 给方式上考虑多元化;也有学者提出不同行业运用多元化战略的情况是不同的, 自然对企业绩效的影响是不同的,有的利于企业发展,有的会给企业绩效带来负 面影响;基于此,我国学者还将平衡计分卡与多元化的绩效相结合,更全面的研 究多元化对绩效带来的变化。
1.2研究意义( Significance)
1.2.1理论意义
在通过对文献的研究与学习后,可以发现,我国学者对于多元化经营的定义 是趋于统一的,但是对于多元化对绩效带来的影响方面的观点是多样的。有的学 者认为企业如果采取了多元化的经营,会使得该企业的总体营收增加,企业利润 也会随之增加;还有学者认为多元化经营导致其成本过高,降低了企业的整体利 润。本文的研究通过对小米多元化成功案例的分析,在一定程度上可以丰富多元 化经营的成功经验,以供后续研究参考;另一方面,综合当下大环境的背景来分 析多元化与绩效之间的关系,从而可以丰富多元化与绩效的文献资料。
1.2.2实践意义
通过对文献的研究与学习可以发现,国内学术界关于多元化与业绩的研究多 以传统产业为主,而对网络时代新兴产业的多元化经营绩效进行研究的较少。因 此,本论文从不同角度对小米集团进行了分析,从而丰富了多元化发展的研究范 围,并为有关公司多元化发展与业绩之间的关系问题提供了一个新的视角。本论 文采取案例分析的方法,通过对小米集团多元化发展的过程及动因进行分析,基 于平衡计分卡来分析小米集团的多元化发展,同时增加企业社会责任的维度,探 讨其多元化发展对绩效带来的变化,依据分析找出小米集团还可改进的地方,提 出优化的对策,为其他企业在多元化发展与绩效之间的关系提供借鉴与参考。
1.3研究内容及框架(Researchcontent and Framework)
1.3.1研究内容
本文根据小米集团多元化发展的现状,结合多元化发展、企业绩效等相关理
2
论,对其多元化发展的绩效进行综合分析。运用平衡计分卡,将四个维度逐个分 析,并将企业社会责任视角作为增加维度对小米集团综合绩效进行探讨。具体内 容如下:
第一章:绪论。这一章主要阐述了本篇论文的选题背景、研究本主题的意义、 整篇文章的研究思路和内容、研究运用的方法,最后绘制出本论文的技术路线图。
第二章:理论基础与文献综述。本章首先阐述了多元化发展、企业绩效、平 衡计分卡等的相关概念,并界定了企业社会责任的的概念;接着概括本文涉及到 的市场势力理论、范围经济理论、风险分散理以及协同效应等相关理论;总结国 内外对于多元化发展动因、多元化对绩效的影响以及平衡计分卡应用于绩效等相 关文献,为下文研究小米集团多元化发展的绩效奠定基础。
第三章:平衡计分卡下多元化发展绩效评价体系的构建。分析平衡计分卡在 小米集团多元化发展绩效的适用性;确定针对小米多元化绩效研究评价的主体和 客体;明确此次评价的目标与原则内容;并依据小米集团的发展特点选取平衡计 分卡不同维度的相关指标;最后阐述所选指标权重的确定与评价方法。
第四章:小米集团多元化发展案例介绍。首先简述小米集团概况,再针对其 多元化的发展过程进行分析,最后结合发展过程通过外部与内部因素的相结合分 析其进行多元化发展的动因,以此对下文分析小米集团多元化的绩效做铺垫。
第五章:基于平衡计分卡的小米集团多元化发展绩效分析及评价。先针对五 个维度选取的不同指标进行分析,再利用层析分析法和模糊评价法对其绩效进行 综合评价分析,最后对上述分析结果进行总结。
第六章:总结与展望。总结本研究结论,并根据上文的案例结论提出针对性 的优化建议;并对本论文的主要贡献进行了说明,对本论文存在的问题进行了归 纳与展望。
1.3.2技术路线图
本篇文章的技术路线如下图 1-1 所示。
 
 
图 1-1 技术路线图
Figure 1-1 Technology Roadmap
1.4研究方法(Research Method)
采取的研究方法主要为以下四种:
(1)文献研究法 通过阅读大量国内外文献,学习和了解相关理论,总结和归纳出多元化发展 的相关的观点,并根据本文的研究内容,提出了自己的创新之处,在之后的文章 中对其进行了详细的分析与论述。
(2)比较分析法 通常在案例研究中,采用比较分析的方法。把具有相似点的东西放在一块进 行研究,并对它们之间的差异和原因进行分析。该方法能更直观地反映分析结果, 并能提高分析的精确度。本文采用纵向和横向的方法,对小米集团实施多元化经 营后,公司业绩的改变进行了研究。
(3)案例分析法 案例分析法是在对个案论文所涉及的理论进行详尽的阐述后,再根据所选择 的个案,对个案进行全面的剖析,从而加强结论的可操作性。本文以小米为个案, 考察了其多元化发展的过程、动因等,并运用平衡计分卡的方法来分析其经营业 绩。
(4)层次分析法
采用 AHP 方法对各指标进行分级,并计算出各指标的权重,实现了定性和 定量分析的统一,对小米集团进行多元化经营后的财务指标和非财务指标进行分 析,对小米集团多元化发展的绩效变化做出评价。
2理论基础与文献综述
2Theoretical basis and literature review
2.1概念界定(Concept Definition)
2.1.1多元化概念
(1)多元化概念
多元化经营,是企业通过增加所经营的行业数目来实现企业增长或者扩张的 一种经营方式。关于多元化的研究文献层出不穷,多元化的维度也在不断延展, 涵盖了产品多元化、技术多元化、区域多元化等,然而产品多元化的影响依旧是 最深远的。本文选取小米集团多元化对其多元化的过程、动因、实施效果进行分 析。首先,选择了以往学者所提出的具有代表性的观点,并根据论文的研究需求 来定义多元化相关的概念。
有关多元化的相关定义目前比较完善。Ansoff (1957年)首先将"多元化" 的概念引入到"产品-市场"的模式中,将多样化界定为将新的商品卖给新的市场, 并强调与旧产品和旧市场的异质性。安索夫首先界定了多样化,即"以新的商品 开拓新的市场",多元化是指多元化的商品和多样化的市场[1]。之后,实施多元 化发展逐渐成为学者们研究的目标,使得多元化的内容不断丰富。在这之后,有 学者彭罗斯(1959)将多元化进一步分类,一是企业在产品种类方面的纵向一体 化,二是企业在产品生产领域的横向遍布程度[2]。而GortM (1962)将多元化与 传统的一体化对比分析,进一步丰富多元化的概念,认为多元化就意味着企业所 处市场并非是单一的,主要体现在产品和市场两方面[3]。
随后便有大量的学者关注到多元化,并对其实质进行了分析。 R. P. Rumelt (1984 年)认为,多样化的本质是向新的市场扩展,更注重竞争能力和扩大自 身已有的区域,并非常考验企业的运营能力[4]。冯雷(2022)等人认为多元化是 指供给主体、供给对象、供给形式的多元化[5]。
(2)多元化分类
本文依据已有研究主要阐述两种多元化分类的标准:
第一类是安索夫在1965年的专著《企业战略》中根据公司发展扩散模式所 提出的划分方法:一是横向多元化,是指公司在现有的客户资源的支持下,发展 新的产品;二是纵向一体化,即进行市场导向的研究,以发展自己在纵向上的其 他业务;三是同心多元化,是指公司建立在原有能力的基础上,并由此延伸出去 的多元化,包括技术相关、销售相关或技术与销售都与之相关;第四种是混合多 样化,是指在原有的经营中添加新的产品和服务。安索夫认为,从收益和风险的 [] 观点来看,同心多元化要优于混合型。为此,他还对流行的混合型提出了六项批 判,以支持他的看法。
第二个比较常用的分类方式是Aaker (1984年),他把公司的多样化分为两 大类:第一类是相关多元化,是指多元化经营的过程中,新产品和旧产品存在许 多相似点,从而可以实现资源及技术得共享与交换、共同发展,最终产生规模经 济。这些共同的特征是:较为类似的客户需求,可以共享的销售平台,共同的销 售或广告渠道,共用的基础设施,共同的操作体系。二是不相关多元化:是指在 多样化的业务中,新老产品没有以上的共同点,因而不能形成规模。
2.1.2企业绩效概念
企业绩效通常指的是某一企业在一段经营时期内,其经营绩效的表现,包含 了经营者的业绩和企业整体的绩效。
Robert H. Gertner, David S. Scharfstein 和 Jeremy C.Stein ( 1994) 认为的绩效 定义是:一系列与个人工作中的组织或单位的目标相关的行为I6】。Rai等公司绩 效分为经营绩效、客户关系、利润成长三大类;经营业绩是指公司在反应和生产 力方面优于竞争者,而顾客关系则是公司在顾客和顾客的知识方面的优势,而利 润则是公司在与竞争对手的产品和市场增长方面的优势[7]。
同时,对于如何进行企业绩效评价,不同学者也有进一步的研究。程书华, 卜国清 ( 2002) 持有的观点是在整个企业绩效评价过程中,主要考虑企业的资产 管理、资本保值以及财务方面的收益[]。陈凤英,马成文 ( 2003) 所持观点是对 于企业绩效评估,它是一个多层面且复杂的体系,需要若干个不同的、但却有关 联的指标来构成这个体系[9]。王菲,毛乃才(2010)认为随着评价对象的不断拓 展和深化,企业绩效评估的方式也随之发生了变化:从最初的所有者追求收益和 收益的增长,到最终实现公司的价值和利益相关者的最大价值,我们必须在不断 的学习和创新中,把西方的管理理念运用到我们的实际中去,从而使我们的管理 水平逐渐与国际接轨[10]。张德磊(2018)对国有企业的业绩评价指标进行了分析, 得出结论:非财务指标是我国企业绩效考核的主要内容,也是其中的关键因素[11]。 王志敏( 2018)指出企业的绩效评价可以使企业的决策工作更规范化,更具计划 性,既对企业的绩效有所提升,又能够有效激发员工的工作热情,并能减少部门 间的摩擦,建立和谐的企业文化[12]。
2.1.3平衡计分卡概念
( 1 )平衡计分卡概念
平衡计分卡(BSC),是卡谱兰与诺顿在九十年代首次针对企业的绩效管理 提出的一种管理工具,旨在实现对企业的“战略指导”。除了从财务指标进行分
7
析,还结合客户、内部流程、学习和成长四个方面对企业的绩效进行全面深入的 分析,从而使绩效评估更加综合,弥补了以往以财务指标为主要依据的业绩评估 方法所存在的缺陷。
1992 年, Kaplan和Norton他们的书中首次提到平衡计分卡得含义,视平衡 计分卡为一种非常综合全面的绩效评价工具。此工具既保留了传统的财务分析, 又增加了客户、内部流程、学习与成长三个新的维度,丰富了以传统单一财务分 析为核心的绩效评价体系的不足[13]。在这之后,平衡计分卡这一评级工具开始在 各企业以及各学者研究的领域流行起来,越来越多的公司采取了这种新颖的绩效 评价模式。由美国企业推广至全球各个国家的企业。
随后,有学者将平衡计分卡与企业战略结合,QuSQ(2011)等学者丰富了平 衡计分卡相关理论,指出其与企业战略目标之间的关系,只有充分结合企业战略 决策,才能全面且高效的发挥平衡计分卡的优势[14]。在学者们对平衡计分卡提出 的有关理论中,Demaitini C(2014)将平衡计分卡的特点充分发挥,将财务与非财 务的指标结合进行分析,使公司的发展目标和业绩考核标准能够很好地结合起 来,从而达到初步的战略目标[15]。
在我国,学者们针对平衡计分卡的运用和研究差不多开始于1996年,最开 始是一家跨国公司,为了提升公司的管理水平和各项指标,邀请了卡普兰和诺顿 为与他们有关联的一家中国企业设计并实施该模式,该项目实施后取得了成功, 从此之后,平衡计分卡这一管理工具在中国逐步被推广开来。
( 2)平衡计分卡维度
财务维度:该维度主要针对的是企业的财务数据,经过分析,能够更明了地 了解到公司的财务发展状况。传统的财务分析方法只限于对以往年度的财务指标 进行分析,有许多不足之处,但是,从财务维度的角度来看,它对于一个企业的 在偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力方面都有重大的影响。
客户维度:客户是公司可持续发展的重要因素,是创造价值的基础。一个公 司不可能只靠扩大规模和占领市场来获取长期的利益,而顾客是公司获取利益的 重要环节。顾客满意度、品牌关注度、重要客户的销售比例等因素对经营业绩有 显著的影响。
内部流程维度:该维度是 BSC 的一个重要的创新,它是一种专门的评估企 业内部业务过程的指标,它为实现财务和顾客的维度提供了可靠的保证。对内部 过程进行评估,从单个部门的业绩指标,到关注企业内部的业务过程,以实现内 部过程的最优运行,并通过财务费用、管理费用和销售费用的分析,得到绩效的 结论。
学习与成长维度:平衡计分卡的出现极大地防止了公司只追求短期业绩的行 8 为,从而为公司制定和实施长期目标提供了新思维,而对学习和成长的维度则是 基于对长期发展目标的最佳诠释。相比于短期利益,企业应该更多地关注自己的 技术创新、增加研发支出的比重、提高员工的综合素质、教育水平、不断学习的 意识,这些都是公司可持续发展的内生动力。
企业社会责任维度:企业是一个以社会为基础的经济组织,其存在的基础是 社会,在一定程度上依靠并对社会产生影响,因此,公司必须在自己的能力范围 之内履行自己的义务。它的职责不仅仅是为了股东、为了股东的利益最大化,更 是为了保护公司的员工、消费者、环境和地方政府。因此,企业社会责任的维度 主要有股东责任、追求利润、维护品牌和良好声誉、提升市场竞争力、促进社会 稳定、促进经济发展等方面的责任。
2.1.4企业社会责任概念
企业社会责任的概念最早是由歇尔顿于1924年提出的。基于之前的研究, 卡罗尔于1979年提出了一个备受认可的“企业社会责任金字塔模型”,他认为 企业的社会责任应该包含:企业与股东的利益利润最大化、以消费者的需求为核 心、生产经营活动合法合规、遵守行业道德、竞争做到公平公正、给予弱势群体 帮助等内容[16]。
在这之后,也有大量的研究表明针对于企业绩效与企业社会责任。学者 Porter Kramar 认为,社会责任的履行可以提升公司的社会资源,从而对其竞争力 产生积极影响,提升公司绩效[17]。Servaes & Tamayo (2013)从客户角度探讨了 客户意识对公司的社会责任和经营业绩的影响,并认为两者存在相互调整效应 [18]。
自1990年代以来,企业社会责任被引进国内,袁家方的《企业社会责任》 是迄今为止较早的一部关于企业社会责任的专著,他把对企业社会责任的定义集 中在社会义务角度[19]。崔登峰等 (2018) 以1470个上市公司为研究对象,运用 市场能力理论对企业社会责任对业绩的影响进行实证研究[20]。田敏(2020)的观 点是企业社会责任的实现,有利于提高企业的品牌影响力,优化公司的财务业绩, 从而引起消费者对产品的反复购买[21]。
2.2理论基础( Theoretical Basis)
2.2.1市场势力理论
所谓的市场势力也可以说成市场权力,具体指的是企业市场竞争的环境下, 企业对产品的影响能力,包括产品的价格、质量、性能等。 Bolton P, Scharfstein DS (1990)是最早将市场势力与企业多元化结合在一起研究的[22]。
后来的经济学家认为,公司可以通过以下三种途径来获得市场的力量:(1)
9 互惠,多样化的公司倾向于把一项业务的收益转移给另外一项,进行掠夺性的价 格优势,以此来战胜竞争;(2)共同限制,即竞争者意识到在不同领域的市场 存在着相互依赖的特性,从而减少了竞争;(3)互惠采购,在一个多元化的市 场中,一家公司可以和另外一家公司签订一份互利的销售合同,这样就能把弱小 的竞争者拒之门外。
美国学者格里宾对市场权力学说作了进一步的改进。认为,在不同的市场环 境下,通过市场能力的综合作用,可以形成聚集能力。但是,只有当一个公司在 不同的市场上具有一定的影响力时,它的市场能力就会被建立起来。也就是说, 一个公司没能在所处市场上占有很大的份额,那么他就不具备市场竞争力。
简单地说,“市场势力”理论认为,通过增加市场占有率来获取市场势力是 实现企业多样化的动力。通过多元化经营,可以有效地实现协同作用,实现“聚 能”,扩大现有产品的市场份额,抢占新的市场,最终赢得市场。
2.2.2范围经济理论
在竞争激烈的大环境下,要想获得更多的收益,就要求企业不断寻找新的利 润点,不断开拓新市场。范围经济指的是公司的经营规模和范围的不断扩大,成 本的降低,公司整体效益的提高,公司采用多元化的发展增长的产品,也属于是 范围经济的一类表现。企业要在市场上获得更大的竞争优势,就必须不断地进行 研发,从而实现公司的多元化发展,这是一个良性的循环。
2.2.3风险分散理论
Orlando、Renzi和Sancetta(2017)认为通过多元化,将不同风险水平的业 务单位进行投资,从而达到规避风险、减少整体风险、稳定公司整体收益的目的。 与其他多元化相比,公司从事的非关联多元化项目所涉及的产业范围更广,分散 风险的效果也更好,要实现多元化的分散风险,就必须要将投资单位的投资单位 进行不完全的关联;而在选择不同的业务单位时,还要考虑到各个部门的投资比 例,既要有效地控制风险,又要合理地调整投资比例,以获得最大的利润,从而 形成一个高效的商业单位。如果项目失败了,不仅要承担投资的成本,而且还会 影响到公司的核心能力。在非关联产业中,经营者应审慎地进行投资,以避免因 投资失误而导致的退出成本上升,从而影响公司的经营业绩[23]。
2.2.4协同效应理论
Kannan、Saptarshi和Barbara(2017)认为,通过有效地整合不同的运营单 位,可以达到相辅相成的作用,达到 1+1>2的作用。通过各生产部门间的高效 合作、合理的连接,对生产效率有明显的提升,有效降低了生产成本和操作费用, 并在生产和经营中实现了协调;协作效应是指企业之间通过相互协作、相互补充,
10
从而使产品的价值得到提升,从而使产品的价格得到调整,从而增加商品的利润, 使得企业在产品生产、资本运营和管理层面上都能达到协同作用。与其他多元化 的项目相比,相关的多元化项目与公司的主营业务更加相近,投资的成本相对较 低,门槛也比较低,与所需相关联的企业技术、生产用设备等相近,是有助于实 现共享资源,分担运营成本的[25]。
2.3文献综述(Literature Review)
2.3.1多元化发展动因研究综述
对于多元化发展的动因,总结国内外的研究发现,主要包括提升市场竞争力、 分散企业风险、有效利用已有资源等驱动因素。
Hoskisson&Hitt(1990)认为,企业多元化的动机主要有两个方面:一是外 部市场环境,二是“内在特征”。企业内部的原因包括管理者的动机、资源和交 易费用等[25]。而学者AggarwalRK(2003)从两个方面来看,管理者之所以能 够实现公司多元化,主要有两个理由:一是降低特定的风险,二是为了获得个人 的收益;基于多元化与经营动机的关系,在实行多元化经营的公司中,经营业绩 与经营动机的关系较差。调查结果显示,管理者在企业多元化时,会因个人原因 的改变而非降低其风险[26]。
国内学者对于多元化动因的观点主要集中于外部因素驱动、资源有效利用 等。林钟高,郑军,卜继栓(2015)认为,当环境的不确定因素增多时,公司的 多样化程度会先降低后提高,而资本成本则会先降低后提高。在面临着诸多不确 定因素的情况下,采取适度的多元化管理不仅可以培育企业的核心能力,还可以 为寻找新的发展机会和快速的策略反应提供充足的资金,从而帮助公司获得和维 持长期的竞争优势I27】。Jang(2016)表示企业的多元化经营是企业的一种尝试, 能判断企业现有的资源是否既能服务于主营业务,又能支撑其它经营单位;管理 好了,就能顺利地执行企业的多元化战略,实现企业生产、销售、经营管理等资 源的有效共享,实现资源的最大化[28】。王垒,刘新民等 (2018)实证结果表明, 我国的初创公司在上市后很容易获取到大量的资金,而这些都导致了公司的资本 分配效率不高。另外,在企业上市后,由于董事会等决策机构的变动,会对其领 导作用的发挥产生一定的影响,从而对公司的多元化经营策略产生一定的影响 [29】。付玉梅,张丽平,李文聪(2019)指出,随着信息不对称的日益严重,企业 的多元化已经成为了一种最常见的策略。多元化经营能够促进公司内部资本市场 的形成,特别是在不确定的经济环境中,多元化的内部资本市场有助于缓解公司 的融资约束[30】。李博(2022)认为多元化是行业发展的需求,作为服务行业,服 务意识会越来越强,从多角度对用户的需求进行精准分析,并利用自身的专业性,
11
来满足用户的需求与体验[31]。
2.3.2多元化发展对绩效的影响研究综述
通过梳理国内外学者的相关研究,可以发现学者们的观点并没有形成一致, 多元化的实施与绩效之间的关系尚未得出确切结论,因此对于这一主题研究的观 点还是比较丰富的。
从文献资料张纯(2010)中得出:企业多元化可以给企业的经营绩效带来积 极的或消极的影响。消极效应主要表现为:如果内部资金缺乏有效的内部资本市 场,那么就会产生"交叉补贴",用一个部门的利润来补偿另一个部门的损失,而 在信息不对称的情况下,各个部门只关心自己的利润而忽视整体的利润,这就给 公司带来了消极的影响[32]。卢宁文(2016)以深圳上市公司的总体业绩为研究对 象,研究了其在我国的发展状况。研究发现,公司业绩、多元化发展以及与公司 经营相关的重要业务之间存在某种关联,特别是当公司采用更多的非相关多元化 战略时,公司业绩将会降低[33]。Rahul Govind (2017)研究了在不同的产业中 使用多样化后的业绩。公司采用多元化发展战略的情况并不完全一致,在一个单 一的市场中,企业要想采用多样化的战略是非常困难的,因为企业不可能将大量 的资金投入到多元化的发展中去,如果继续走多元化的道路,那么公司的市场竞 争优势就会被削弱,从而影响公司业绩的提升[34]。
Chen C-J&YuC-MJ(2011)从产品多样化的角度出发,对多元化与业绩之 间的关系进行了分析,并得出了“多元化与公司业绩之间存在着正相关”的结论。 此外,由于多元化产品对企业的资源配置和协同作用,也会导致这种效果的出现。 [35]。 Asravor, Kofi R (2018)认为,与专业公司相比,多元化能带来更充足、 更稳定的现金流量,同时也能提高公司的盈利水平[36]。
2.3.3平衡计分卡应用于企业绩效的研究综述
Modak, Mousumi, Pathak, etal (2017)通过对印度煤矿业绩等级的评估, 建立了一套以BSC和FAHP为基础的绩效评估系统,并运用FAHP进行了全面 评估[37]。王晓丽(2019)将常用的绩效考核方法总结出来,包含平衡计分卡法, 标杆管理法[38]。
申嫦娥,王晓强(2003)的观点是:企业绩效评价体系融入了平衡计分卡工具, 将非财务指标也进行考虑分析,达到了企业的财务指标与非财务指标相结合的效 果[39]。成韶旭(2019)在传统考核模式下使用平衡计分卡体系,将内部与外部、财 务与非财务等指标进行对比分析[40]。
牛晶晶(2016)结合当下国情,利用平衡计分卡工具对我国企业绩效现状进行 了分析并提出建议[41]。刘丽君等(2016)站在管理角度,提出平衡计分存在的技
12
术问题,以将员工绩效为案例,提出优化绩效的建议[42】。吕磊 (2019) 认为在竞
争激烈的大环境下,绩效管理对实现企业的长期发展是必不可少的。平衡计分卡 被许多现代化企业所引进并运用到绩效管理中,通过实践有效地证明了此法有助 于提升企业的绩效管理水平[43】。葛婧(2020)简单叙述了企业传统绩效评价中遭 遇的各种风险和问题,主要分析了平衡计分卡在企业绩效评价中的积极作用[44】。
2.3.4平衡计分卡拓展维度研究综述
在基于传统平衡计分卡维度的分析中,很多学者认为企业社会责任也对企业 的绩效有着一定的作用,他们认为企业社会责任对于提升企业市场竞争发挥着重 要作用,有助于企业的长期平衡发展。
邓德强和温皓然(2016)在平衡计分卡四维度基础上,提出五维平衡计分卡 的评价体系,比传统四维体系增加了企业社会责任这一维度,能够更加全面地评 价与分析企业经营过程中的成果[45]。宋洁(2016)将社会责任的概念引进到平衡 计分卡原有的的四个层次,站在五维角度进行了分析[46】。梅佳馨(2020)对于当 下企业面对的挑战和风险,利用五维度的平衡计分卡体系,从财务、风险、信息 传递、成长以及社会责任评价企业的管理绩效,强化企业的管理水平[47】。郑伟等
(2019)认为平衡计分卡的引入对企业绩效评价更加有效,表示利益相关者包含 内部的股东、债权人等,还包括行业竞争者与供应商[48】。
李植斌、贾春高(2017)表示,积极履行社会责任的企业更有利于积累其声 誉,从而提高社会影响力,产生竞争优势[49】。蒋天旭 (2019)结果显示,财务 表现与良好的公司社会责任是同步的,或者是两者兼而有之,企业的社会业绩越 好,公司的信誉越好,公司的业绩就越好[50】。
Schavana, Vinh和Zaheed(2019)发现,随着公司越来越注重执行可持续
发展策略,公司的社会责任在绩效管理中的重要性日益凸显[51】。
梁倩(2020)在绿色平衡计分卡绩效评价体系的理论基础上,采用了层次分 析法对五个层面的绩效评价指标进行权重计算,对A房地产公司整体进行了全 面的预评价分析[52】。
2.3.5文献综评
本文从国内外学者对多元化文献的整理和归纳中可以看出,虽然国内学者对 多元化的研究相对于西方学者来说比较滞后,但在借鉴了西方学者的研究成果 后,国内的多元化研究变得更为综合性,多元化的公司更注重长远的经营业绩和 竞争能力,注重核心能力对公司的发展至关重要,并且对多元化的动因分析已经 较为全面,主要有提升市场占有率、分散经营风险以及有效利用已有资源等因素。
在企业绩效的研究上,国内外的学者都比较早的开始了这一领域的研究,并
13
且都非常重视绩效评估的战略导向,追求更加全面、科学、合理的绩效评估。与 此同时,对于多元化对绩效的影响大家也是观点不一,有的认为是积极的影响, 有的则认为会带来负面影响。
在平衡计分卡的研究中,由于是国外学者提出,我国学者主要依赖于国外学 者已研究领域进行拓展研究,对平衡计分卡传统的四维分析进行了扩充,增加了 企业社会责任维度,认为企业履行企业社会责任很大程度上会提升企业的品牌熟 知度以及品牌影响力,从而可以对企业绩效带去积极作用的。
从实证结果来看,本文主要探讨了多元化动机和多元化对公司业绩的影响, 并为以后的实证分析和实证分析打下了坚实的基础。然而,当前的多元化研究大 多是以家电、房地产等上市公司为目标,针对类似小米集团的既包含传统制造业 特点又兼具互联网新兴行业的研究相对较少。因此,本文选取小米作为典型企业 进行实证研究,通过对以往的研究成果,对其进行多元发展和效果的分析评估, 从而有效地引导产业的多元化发展。
2.4本章小结(Chapter Summary)
本章首先阐述了多元化发展、企业绩效、平衡计分卡等的相关概念,并界定 了企业社会责任的的概念;接着概括了本文涉及到的市场势力理论、范围经济理 论、风险分散理以及协同效应等相关理论;总结了国内外对于多元化发展动因、 多元化对绩效的影响以及平衡计分卡应用于绩效等相关文献。
14
3平衡计分卡下多元化发展绩效评价体系的构建
3Construction of Performance Evaluation System for Diversified Development under Balanced Scorecard
3.1平 衡 计 分 卡 的 适 用 性 ( Applicability of the Balanced Scorecard)
对于企业的绩效评价,平衡计分卡无疑是当下最为有效的考核工具,它综合 多维度可以实现对企业绩效的综合把控,本研究中将小米的多元化实施情况分解 成具体的可操作性较强的指标,使得大部分数据实现量化,从而更直观的体现出 企业的绩效水平。
吴晓霞(2020)认为在建立企业绩效评价指标体系时,必须充分考虑到适用 性。针对企业的具体情况,对考核目标进行分类和提炼,指标选取要尽可能的简 化,不要太多,以免增加考核的难度,控制不住考核的标准。在优化指标的过程 中,要尽量缩短评估的时间和费用,使得评估工作更易于进行。如果企业的业绩 考核指标体系涵盖的领域太广,就会造成可操作性差,甚至出现错误等问题。在 建立企业绩效指标时,必须确保指标数据的采集速度和易于采集,从而降低绩效 评估的难度。在评价指标方面,要选取员工都能了解的指标,以保证其结果的真 实性和准确性[53】。
李萍(2020)认为很多学者在讨论平衡计分卡时,都尝试着把它引入到某一 企业中,通过对其实际情况的分析,发现它对公司的可持续发展有着积极的作用。 平衡计分卡是一种多维度的综合绩效指标,可以为不同行业企业的业绩评估提供 一定的借鉴作用。平衡计分卡在理论上具有明显的优越性,但其应用中的困难和 适用性还有待于进一步完善,还需各行业的不断探索[54】。
廖少纲,谢文栋(2019)认为平衡计分卡并非是一种“模板”,而是一块“母 板”,因此,任何机构要运用它,都要根据企业的特点、实际情况等因素进行特 定化的制定,在运用平衡计分卡时,若像其他公司那样,制定出的评价指标势必 会偏离研究目的,从而丧失其价值[55】。因此,平衡计分卡要在自己的企业平台上 进行相应的调整。
3.2评价主体及客体(Evaluation Subject and Object)
企业绩效评价的主体一般是指企业的启动人或与之有关的组织。作为公司运 营状况的直接利益相关者,公司内部经理和股东对公司的经营状况具有投票权, 对公司业绩的影响是最大的。因而,他们就是对企业经营业绩进行评估的主体。
15
企业绩效的评价客体是指该项企业活动的评价对象,是由评价主体来决定 的。本文的评价客体是小米集团多元化发展绩效及影响绩效的相关因素,主要从 平衡计分卡所涉及的四个维度来进行评价。
3.3评价目标及原则( Evaluation Objectives and Principles)
3.3.1评价目标
确定评价目标首先是要对该主体和客体进行评价,这一步骤是得出评价结果 的保障。评价目标是评价企业活动的基础。本论文的评价目标是从平衡计分卡不 同维度展开分析,对比小米集团进行多元化发展后各项指标的变化,判断企业多 元化发展对绩效的影响。
3.3.2评价原则
(1)目标一致性原则。是指在企业进行业绩评估时,特定的指标与公司多 元化发展的总体目标相一致,选择的指标可以与多元化发展的动力相匹配。
(2)全面性原则。是指企业在选择业绩评价指标时,选择的指标具有代表 性,能综合考虑企业的特点和环境,对企业的经营业绩进行全面、客观、全面的 评估。
(3)可操作性原则。即企业经营业绩评估系统的建立,必须保证企业经营 业绩评估的真实性,并可以从年报网站、相关数据库、或根据基本数据进行测算, 以确保该评估具有可操作性。
3.4平衡计分卡指标选取(Balanced Scorecard Index Selection)
基于平衡计分卡对企业绩效的评价必不可少的环节就是战略描述,只有明确 了企业的战略目标,将总目标分解为若干个具体的小目标,才能继续开展后续的 研究。基于此,本研究在选取指标时需要结合小米的发展使命、愿景、核心价值 观以及战略来确定小米的战略目标。
3.4.1小米的战略目标分析
小米集团的战略是:始终重视创新、品质、设计和用户体验,保持极致高效; 扩大爆款产品品类;丰富互联网服务;投资并扩大生态链;深化国际扩张。
企业发展使命是指企业在社会经济发展中所应担当的角色和责任。小米集团 的发展使命是:始终坚持做‘感动人心、价格厚道'的好产品,让全球每个人都 能享受科技带来的美好生活。在雷军的带领下,小米有一群深具造诣的工程师与 设计师于2010年创立。他们认为高质量且精心设计的科技产品和服务,应被全 世界轻易享用。为此他们始终追求创新、质量、设计、用户体验与效率提升,致 力于以厚道的价格持续提供最佳科技产品和服务。
16
企业愿景体现了企业家的立场和信仰,是企业最高管理者头脑中的一种概 念,是这些最高管理者对企业未来的设想。是对"我们代表什么""我们希望成为 怎样的企业?"的持久性回答和承诺。小米集团的愿景是:和用户交朋友,做用户 心中最酷的公司。
企业的核心价值观是指企业在经营过程中坚持不懈,努力使全体员工都必须 信奉的信条。它是解决企业在发展中如何处理内外矛盾的一系列准则,如企业对 市场、对客户、对员工等的看法或态度,它是企业表明该企业将如何生存的主张。 小米集团的核心价值观是:真诚与热爱。小米人对小米事业的热爱驱动着他们对 所有产品中追求的工匠精神;真诚促使着小米一直将用户放在工作的中心,用心 倾听用户的需求,以持续向用户提供价值。
综合上述战略的分析,根据平衡计分卡的几个维度包含内容,将小米集团的 总战略目标细分为五个维度的战略目标:实现企业价值最大化;提升市场价值; 加强内部流程管理;提升技术、重视员工成长;践行社会责任,提升品牌效应。
这五个维度之间是存在内在的逻辑关系的:小米集团想要实现企业价值最大 化就需要从扩大市场份额,提升市场价值着手,扩展国内国外的市场;而企业占 领市场的基础是客户,所以只有完善了内部流程,加强研发、及时依据客户的喜 好推出新产品,才有助于提升客户的满意度;那么内部流程的完善离不开技术的 提升以及对员工的培养和重视;同时积极履行企业社会责任不仅可以提升企业的 品牌形象,获取更多的客户,还能提升自身对行业的贡献,促进小米打造的生态 链企业的共同发展。
3.4.2指标的选取
结合上述战略目标的分解,围绕财务维度、顾客维度、内部流程维度、学习 和成长维度来选取指标,在本研究中加入了企业社会责任维度,从而多方位的选 取关键指标进行分析。在构建二级指标之后还需要划分具体的三级指标,进一步 对小米集团多元化绩效开展有效的探究和分析。表 3-1是本文章选取的指标。
表 3-1 财务维度指标的选取
Table 3-1 The selection of financial dimension indicators
一级指标 二级指标 三级指标 计算公式/分析依据
销售毛利率
销售净利率 (销售净收入-产品成本)/销售净收入 净利润/销售收入
企业 总资产净利率 利润总额/资产平均总额
企业 财务维度
战略层 总营业收入 小米年报披露数据
速动比率 速动资产/流动负债
流动比率 流动资产/流动负债
17
 
 
一级指标 二级指标 三级指标 计算公式/分析依据
资产负债率 总负债/总资产
总资产周转率 销售收入/资产总额
企业 财务维度 存货周转率 销售成本/存货平均余额
战略层 应收账款周转率 营业收入/平均应收帐款余额
营收增长率 营业收入增长额/上年营业收入总额
总资产增长率 本年总资产增加额/年初资产总额
表 3-2 客户维度指标的选取
Table 3-2 The selection of customer dimension indicators
一级指标 二级指标 三级指标 计算公式/分析依据
企业 市场占有率 小米年报披露数据
客户维度 客户获取力 米粉粘粘性及品牌回购率
战略层 品牌关注度 百度搜索指数
表 3-3 内部流程维度指标的选取
Table 3-3 Selection of internal process dimension indicators
一级指标 二级指标 三级指标 计算公式/分析依据
企业
战略层 内部流程 维度 间接费用占营收比 研发支出占营收比 轻资产运营 间接费用/营业收入 研发费用/营业收入 存货与应收账款占总资产比
表 3-4 学习与成长维度指标的选取
Table 3-4 The selection of learning and growth dimension indicators
一级指标 二级指标 三级指标 计算公式/分析依据
技术人员占比 技术人员与非技术人员比
企业 学习与成 累计专利数量 小米年报披露数据
战略层 长维度 人才培养及分布 小米年报披露数据
员工激励政策 小米年报披露数据
表 3-5 企业社会责任维度指标的选取
Table 3-5 Selection of dimensional indicators of corporate social responsibility
一级指标 二级指标 三级指标 计算公式/分析依据
企业
战略层 企业社会
责任维度 对行业发展的贡献 公益捐赠 供应链协同效应 互联网搜索总结 小米年报披露数据
互联网搜索总结
 
18
3.5指标权重的确定和评价方法(Determination and Evaluation Method of Index Weight)
平衡计分卡是一种比较新颖的绩效评价工具,他将原本的管理思想转化为具 体可对比的数据,有的学者认为这需要定性与定量的结合。严复海,燕洪国(2006) 的观点是,根据企业战略的描述判断体系设计的合理性,再判断指标权重大小, 这将成为是否能达到目的的重要环节[(3)析判断矩阵权重,检验一致性。本论文在此步骤利用YAAHP分析软 件将获取的数据进行分析处理,得出的结果包含了各判断矩阵最大特征值 (兀max)、对应特征的向量。接着对一致性进行检验,基于判断矩阵的阶数, 对比对应的标准值,具体值如表3-3所示。假设得出结果附和标准值范围,说明 该步骤是通过一致性检验的,由此可以判断每个特征向量是各个具体指标的对应 权重。
CI=(九max-n)/(n-1)
CR=CI/RI
19]。AHP不仅能够将定性和定量相结合, 而且它还具有系统性、层次化的固有优势,可以用来处理一些主观的、难以量化 的问题,再对不同指标的权重进行对比分析。具体步骤如下:
(1) 明确层次结构。通过对小米集团战略的深刻剖析,将涉及到的不同指 标根据其特性从上到下分成多层,相同层面的指标均隶属于上一层指标,换句话 说就是上下层指标相互制约,相互影响;最上层是目标层,最底层是项目层,在 这些层之间可能存在一层或多层,一般是指导原则或指标层。本案例中目标层既 为小米集团的战略目标;本论文中五个维度为准则层;每个维度下设有指标层。
(2) 构建各级判断矩阵。在明确了层次结构后,针对同层级别的指标两两 对比,判断指标、层级的重要性;再选取该领域的专业人士,并进行问卷调查, 依据其对该主题的了解,对所有的判断矩阵打分,最后将打分结果汇总,进行分 析。相关打分标准如表 3-2 所示。
表 3-6 层次分析法 1-9 比例标度表
Table 3-6 AHP 1-9 scale table
分值 意义
1 纵向因素相对于横向因素一样重要
3 纵向因素相对于横向因素稍微重要
5 纵向因素相对于横向因素明显重要
7 纵向因素相对于横向因素非常重要
9 纵向因素相对于横向因素极端重要
2、4、6、8 重要程度位于各等级之间
表 3-7 随机一致性指标 RI 标准值
Table 3-7 Average random consistency index RI standard value
标度 123456789 10
RI 0.00 0.00 0.58 0.90 1.12 1.24 1.32 1.41 1.45 1.49
(4) 对每个指标进行特定的权重计算。通过对前一步所得的矩阵进行规格 化,得到一种特征矢量,然后由这一特征矢量来决定各分维值的比例;用同样的 计算方式得出第三层指标层每个指标的具体权重,可以发现每个指标所占的比重 之和等 1。
(5) 对发放调查表的专家进行评分得出总分。通过问卷的形式,让专家们 对各项指标的影响程度进行相应的评分,其中所考虑的因素应当是各指标对企业 业绩的影响程度。对目标公司业绩的影响应按五个层次进行评判和评分。指标评 价等级如表3-4所示。
表 3-8 指标评价等级表
Table 3-8 Index evaluation grade table
评价等级 较好 一般 较差
5 4 3 2 1
(6)过单因子模糊的综合分析,建立模糊矩阵.模型能较好地反映各因子与 指标间的相互关系,对模糊关系矩阵中的每一组数据进行统一规范化处理,从而 达到排除量纲效应的目的。
 
3.6 本章小结(Chapter Summary)
本章分析了平衡计分卡在小米集团多元化发展绩效的适用性;确定了小米集 团多元化案例评价的主体和客体;明确了本次评价的目标和原则;并依据小米集 团的战略、使命、愿景明确了小米集团的战略目标,依据五个维度所分解的目标 选取了 25个相关指标;最后阐述了所选指标权重的确定与评价方法。
20
4小米集团多元化发展案例介绍
4Introduction of Xiaomi Group's Diversified Development Cases
4.1小米集团概况(Overview of Xiaomi Group)
小米是一家以智能手机、智能硬件和 IoT 平台为主要业务的企业。小米在 成立7年后,就实现了收入过1000亿元的成绩。小米公司于2014年开始在世界 范围内扩展,截至2018年3月,其产品已经销售到五大洲74个国家和地区,并 跻身 30多个国家和地区的手机销售排行榜,尤其是印度,其销量连续5 个季度 位居榜首,而印度则是中国之外最大的市场。小米现在是世界上第四大的智能机 生产商。小米以其独有的“生态链”模式,对更多有兴趣的企业家进行投资,并建 立了一个IoT平台,将超过1亿3千万的智能手机连接起来。小米于2018年上 市香港,是第一家与其他公司同股不同权的公司,创下在香港科技公司中 IPO 规模最大的纪录,是第三大科技股 IPO。
从2010年开始,公司已经拥有了很多品牌,如小米,红米,黑鲨, POCO 等。产品设计领域广泛,如图 4-1 所示,有智能手机、电视、笔记本电脑、蓝牙 音箱、路由器、手机周边产品、智能家居硬件产品;同时推出IoT开发者平台、 新零售策略、产品与互联网相融合的服务模式、小米的云服务、浏览器、安全中 心、游戏中心、视频平台以及与金融相关的多元化业务;之后还将在金融板块、 物流板块、邮政业务板块、电商分销板块等多领域深入布局。
美国《福布斯》于2019年公布了 2019年“世界2000家上市公司”榜单,小 米集团以手机、智能硬件和 IoT 为主要业务,位列第 426 位。 2021 年,在《财 富》世界500强榜单,小米已是连续3年入榜。同年六月,BrandZTM发布的最 具价值世界品牌百强名单中,小米依旧是连续三年入选,排名已提升到榜单的第 70 位。
21
 
 
图 4-1 小米产品涉及领域图
Figure 4-1 Areas involved in Xiaomi products
4.2小米集 团 多元化发 展 过程( The Diversified Development Process of Xiaomi Group)
4.2.1发展初期,专注打造智能手机及周边产品的相关多元化 小米公司由雷军带领于 2010年 4月 6号正式成立,总部设在北京银谷大楼。 起初,小米的构想仅仅是创办一家兼具硬件、软件、互联网属性的公司,主要围 绕小米手机、MIUI系统等,经营的范围是移动设备和软件服务。
建立初期,在面对竞争激烈的手机商业中,虽然小米的售卖产品种类远远不 及三星、诺基亚等老品牌手机,在销售数量上没有明显的优势,但消费者对小米 的单款产品关注率很高。 2011 年底,小米推出了其第一款手机,收获了极大的 关注和极高的收入, 30 万台小米手机销售一空。次年,小米的销售额突破十亿 美元,据IDC相关统计,小米的出货量也是在公司成立的第四年就排到了中国 市场的第一。小米凭借性价比高、持续推出新款机的策略,在短短三年时间内使 其市场占有率突破前三。可以说自创办以来,就以令世界惊讶的速度飞速成长。
2013年3月19日,小米推出新品——小米盒子,又一次的吸引了大规模的 消费者,作为多元化战略的首发产品,自发售以来在国内销量长期占有 20%以上 的市场份额,具有绝对市场份额的优势。至此,小米正式向消费物联网布局,开
22 始拓展其多元化之路,紧接着就推出了小米的路由器、移动电源、移动WIFI、 小米耳机等多元化的周边产品,并且均超额完成销售业绩,从而保证多元化战略 的稳定实施。
与此同时,小米也迈出了创办“世界级公司”的第一步,拓展印度等多个海外 市场。 2015年的4月,小米打破了线上手机售卖24小时销售量最高的世界吉尼 斯纪录。上市的2018年3月 31日前,小米的产品已进入全球74个国家和地区。 截止2021年6月,境外市场收入达到人民币四百多亿元,创下历史新高;且在 全球 65 个市场的市场占有率排名前五。
4.2.2开启生态链模式,主推 IoT 生活与消费产品的非相关多元化
在物联网与互联网市场还未被完全打开的阶段,小米先于他人发现了 IoT的 巨大的市场潜力。 2013年小米开启了自创的生态链投资计划,通过一系列技术 产品和服务,形成了一条由自身或与生态链公司合作开发的大型生态系统。在公 司发展初期,为其它企业提供人才和管理方面的孵化支持,还进行了少数的股权 投资。不仅可以通过多元化战略的销售获得利润,还能通过生态链企业的估值扩 大获取投资收益。再加上小米的新零售平台,以及性价比高的IoT产品,还有 日用品的火爆,让这个生态链企业的知名度、行业地位、销量,都得到了极大的 提升。
截至2018年3月,小米已经拥有世界上最大的IoT服务平台,小米公司在 2021年6月已经拥有374.5百万个IoT设备。智能设备的连接,极大程度上扩 大了市场规模,处于世界领先地位。除此之外,小米之家线下零售店的规模不断 扩大,不仅能够确保客户的优质体验感,还为产品的售后服务提供了相应的保障。 截止2018年3月 31日,小米在国内开了300多家小米体验店,还通过中国移动、 中国联通和中国电信等运营商来对小米的产品进行线下分销。截止2018年3月 份线下分销商的数量已达1593家,急速的占据了中国市场的份额。
小米在 2014年发布了一款空气净化机器,这是小米公司向智能家庭产品拓 展的一个重要信号。与美的集团、 TCL 集团的合作战略也主要倾向于智能家居 与移动互联网结合的方向,小米公司在家电行业的供应链及生产能力上的进一步 扩展。
4.2.3布局金融领域,更深层次的拓展互联网服务的多元化
在过去的几年里,小米不仅有品牌建设方面的经验,还有大量“米粉”的用户 资源积累, 2015年,小米开始将多元化的战略延伸到互联网金融领域。以硬件 为基础的小米进军互联网金融,并不令人感到惊讶。阿里巴巴,腾讯,百度,京 东这些网络公司,都已经进入到了这个行业,而作为一个在网络上有着一定造诣
23
的公司,小米也不可能被别人比下去。但从发展的轨迹来看,小米金融并没有走 出一条属于自己的道路,它走的是一条与其他新的金融公司相似的道路:从支付 开始,再到盈利最大的银行,再到保险、理财等行业,再到下游,为客户提供个 性化的服务。与百度金融、京东金融等不同,小米金融在牌照、商业等领域的布 局上也不会落后多少。小米拥有 C 端用户, B 端供应链,渠道和技术。小米已 经在老虎证券、 51 信用卡、积木盒子等多个行业进行了投资,涉及到了网贷, 证券,理财,彩票等。
在互联网基础服务中, 2021 年第二季度,小米互联网用户突破历史新高,
MIUI活跃用户数达453.8百万,同比增长32.1%;截至2021年6月31 日,小米 电视的付费用户数量取得了四亿七千万的成绩,广告收入达到了 84亿元,而海 外网络业务的营收也达到了二十亿,比去年同期增加了 72.4%。
小米于 2021 年第一季度末正式宣布,设立一家独立子公司,全权将核心放 在智能汽车领域。第一阶段的投资约为一百亿元,预期在接下来的十年中,将会 有一百亿美元的资金投入,将会集中于提供一套完整的软件解决方案,包括感知、 定位、规划和控制。这笔交易的总成本是77.37万美元。这是小米备受期待的智 能电动汽车计划的一个重要里程碑。
4.3小米集团多元化发展的动因分析( Analysis on the Motivation of Xiaomi Group's Diversified Development)
4.3.1基于PEST分析小米多元化发展的外部动因
( 1 )政治环境
在国家政策的推动下,新时代通信网络、互联网、数字广播电视网、卫星通 信等将大力发展起来,构成速度高、容量大、智能化的传输网络。强化云服务平 台的建设。以电信网、广网、互联网三网融合为核心,加强对电信网、广网、因 特网的双向接入,推动互联网的互联和业务的融合。这说明,政府对通讯产业的 重视程度,小米这个国内通讯产业的代表,自然得到了政府的大力支持。
( 2)经济环境
随着我国经济的快速发展和经济的快速发展,我们的手机网络也得到了快速 的发展,相应的硬件和软件也得到了全面的提高。在这个时代,单纯的通信应用 已经无法满足用户的需求,随着人们的生活品质、认识、接受新事物的能力越来 越强,人们对生活、娱乐、甚至是精神的需求越来越强烈,这就是一个很好的经 济环境。
( 3)社会环境 据《中新网》报道,手机普及率比以往有了很大的提高,据统计,在2014
24
年,手机用户数量达到56.98百万,达到12.86亿户。相比于国外手机市场,我 国的手机优势就是“物美价廉”、性价比高的特点。而在这段时间里,小米也开始 了多样化的策略,利用手机的品牌优势,为后续的产品提供更好的客户基础。其 次,小米在与用户的互动中,有着大量的活跃粉丝,到2018年3月,MIUI的 月活跃用户接近200百万,这些“米粉”对小米的忠诚度很高,通过官方微博和论 坛建立了“米粉文化”,通过收集用户的意见,获得了第一批有价值的信息。同时, 也可以为小米产品的开发提供一些有效的意见。
(4)技术环境
技术是发展的基础。1G时代,手机是奢侈品,3G是所有人都能触摸的, 这是一种非常复杂的技术,它在继承了 4G技术的同时,也在不断地进行着技术 创新,已经突破了传统网络所不能解决的瓶颈和问题。5G技术的普及,意味着 新技术的应用将改变全球,它将带来跨行业的融合,也将赋予各行各业的力量, 让它成为一个智能社会不可或缺的基础。5G将融合云计算、大数据、人工智能 等,加速传统产业的技术创新,使传统产业向智能化发展,从而提高信息化水平, 促使新产品、新业态的建成,成为数字经济发展的强劲驱动力,也是为小米的产 品多元化提供技术支持,推动小米的技术发展。
4.3.2利用资源优势,实现价值最大
(1)自身已有技术与供应链平台的结合
MIUI是一家技术公司,可以说是小米的制胜利器。在小米公司的硬件技术 还不够成熟的年代,小米的软件工程师起到了非常关键的作用。MIUI目前拥有 的专利数量在国内Android用户中是最高的。到现在为止,锤子公司的专利还不 到一百多件,魅族的专利大概有两千六百多件, Flyme 的专利也有一千多件, 小米在2018年底的时候,应该有27152件专利,现在拥有的有10000多件,到 2020年,已经有了 40000多件,拥有的也有将近20000件,其中MIUI的技术 占据了很大一部分,比如小米云服务、金融服务、小米公交卡等等都需要MIUI 来承载。 MIUI 技术涉及到的领域有节能、美颜、人脸识别、图像处理、信息搜 索、推荐信息、交互模式、信息安全、解锁等。
小米的迅速增长离不开其背后强大的供应商,比如手机销量从2011年的30 万部、 2012年的719万部、 2013年的1870万部、去年的6500万部,取得的成 绩与供应商团队密不可分。在供应链模式上,小米采用饥饿营销、缩短供应链的 方式,依靠专业的代工厂为其代工,减少中间代理商和流转环节,直接对接生产 商与用户。如果说苹果凭借自身 IOS 系统圈起一个完整的生态链,那么小米则 是依靠饥饿营销的互联网思维,以资金为纽带,在取得规模效应后绑定大批硬件 供应商,进而形成成本优势狙击其它竞争对手。另一方面小米对于成本的管控有 25
自己非常独特的一套。所以小米在供应商选择方面尽力选择全球顶级的供应商, 以小米电视事业为例,比如大到电视的屏幕采用LG以及Sharp等供应商的原材, 小到一根电源线线材小米选择全球最大制作电源线历史最长的英国企业Volex来 对应,并且小米是一个极度忠诚的客户,从而带来供应商也极度忠诚,这和小米 管理层一直宣导的小米是一个极为实诚的企业保持一致。在日益变化的市场中, 由于竞争,很多国内企业在供应商管理中没有把握好关键供应商的管理,这也是 企业成败的关键因素。
(2)高效的新零售模式与浓厚的粉丝文化
根据小米IPO数据显示,2015年是小米线上销售业绩下滑的开始,从68.9% 降到2016年的42.3%;反倒是线上的销售占比开始增加,从0.6%的占比上升到 2.7%。雷军从友商那里吸取了教训,利用小米独有的性价比模式,推出了一种新 颖的零售方式,结合线上与线下一同售卖。线上小米产品的独家自营销售,不但 可以掌握电商发展的趋势,也可以与主要的线上电商合作,获得更多的用户。线 下通过以“小米之家+直供店”和第三方分销商的模式。新零售还可以减少中间商, 集中精力进行有效的销售,减少销售费用,并把节约的费用转给顾客,从而吸引 更多用户,提高产品的竞争力。
小米的成功之道,在于深入到消费者的需求中,并将其融入到消费者的日常 生活中,为其带来源源不断的粉丝。这就是最大的优势。小米开创的一项先河是 建立了一个虚拟的社群,让企业与使用者之间建立一个相互依存、互动的生态圈, 让使用者成为社群的一份子。在这个虚拟的社群中,使用者可以从某种程度上获 得某种满足,同时也可以展示他们的人生价值。小米在推出MIUI系统的时候, 打造的是“100个梦想赞助者”的主题,在其论坛里根据等级高低选了100名小 米粉丝,而这些人是可以直接将自己的想法与小米团队的工程师进行直接交流 的,将自己的真实体验感传达至工程师。机遇论坛的经验,小米社区正式上线, 类似于微信、微博的功能,成为小米和米粉的重要交流平台,相当于为客户提供 了一个平等、公开的交流平台。此后,米粉基地很快建立,首次举行了“年度爆 米花”仪式。第二年,小米的粉丝数量就达到了五百万,到了 2018年,已经超过 了一亿三千万。可以说,小米之所以能够取得如此大的成就,很大程度是因为它 的 "粉丝文化" 。
4.3.3市场竞争致使小米手机不具优势
在国际市场中,以加入WTO为背景,外企的涌入导致我国手机市场竞争加 剧。加入 WTO 后以苹果、诺基亚、三星为代表的的外企手机终端巨头纷纷涌入 中国的手机市场,他们涵盖了高、中、低端手机终端市场,给国内手机终端制造 企业带来了更剧烈的冲击,尤其是给国内本就竞争激烈的中低端手机市场带来更
26
激烈的竞争。除此之外,受2008年金融危机影响的国外企业早已把注意力转移 在中国市场,致使国内手机市场趋于饱和,使得国内手机市场的竞争环境变得更 加恶劣。
同时在国内,手机市场已经饱和,面临围剿在小米的示范效应下,中华酷联 纷纷拥抱互联网,用小米的方式去打小米成为他们的共识。中华酷联已经诞生了 自己的网络品牌,华为的荣耀,中兴的努比亚的,酷派的大神,还有联想的网络 手机,他们的产品,都是在配置上,比小米更好,更便宜,更能给小米带来巨大 的冲击。易观的数据表明, 2013年中国智能机市场的占有率排名第二,第三, 第四和第五,分别是联想,酷派,华为, 9.57%和 5.56%,分别是联想,酷派, 华为,中兴。而小米则只排在第9,只有3.54%。中华酷联的打压,让小米的利 润和小米的用户都受到了影响,这也导致了小米必须要向更多的方向发展。
4.3.4互联网时代驱动生态链模式下的消费物联网市场
小米是在互联网环境下成立的,所以小米的智能硬件最基础的逻辑就是连接 与智能。小米公司在2014年的时候就已经进入了 IoT领域,当时移动通信业务 处于顶峰。在IoT还没有火起来的时候,小米就已经推出了 IoT平台上的设备, 根据小米2018年公开的招股说明书,它已经连接了 1.51亿个IoT设备,而IoT 生活消费品的销量则从2016年的42.9%增长到了2018年的85%。与此同时,小 米在生态链上的投资也在悄无声息地展开。通过为生态链公司提供一系列技术产 品和服务,这些产品和服务是由其自身或与其合作开发的。截至2018年3月 31 日,小米已经在200多家企业中投入了资金,其中有90余家主要从事智能硬件 和生活消费品的企业,业务涵盖了可穿戴设备,智能家居,智能出行、VR技术 等。不仅如此,在2016年AI崛起的同时,小米也对人工智能进行了大量的投 入,并在2018年将其作为小米的主要战略之一。截至2018年末,小米人工智能 技术在“小爱同学”上的帮助加上它启动了上亿台智能手机,使它的“小爱同学”传 遍大江南北。通过AI的赋能,IoT设备的用户大幅提升。由此可见,互联网时 代驱动下的消费物联网市场蕴藏巨大的潜力。而小米正具备了这项“技能”。
4.4本章小结(Chapter Summary)
本章首先简述小米集团概况,再针对其多元化的发展过程进行分析,发现其 过程大概分为三个阶段:以手机业务为核心的手机周边产品;基于生态链发展物 联网 IoT 消费级产品;踏入互联网领域,发展金融业务。最后结合发展过程通过 外部与内部因素的相结合分析其进行多元化发展的动因,主要包括:单一手机业 务的萧条;客户资源优势的推动;物联网时代的到来等因素。
27
5基于平衡计分卡的小米集团多元化发展绩效分析 与评价
5Analysis and Evaluation of Xiaomi Group's Diversified Development Performance Based on Balanced Scorecard
本章节基于第三章设计的平衡计分卡指标体系,主要选取小米集团2015年 -2020 年这个阶段的相关数据来进行其多元化绩效的评价,由于小米集团 2015 年之前的数据无法查询,所以从2015年开始多元化战略实施后进行数据的选取; 并对比同行业华为、苹果等的部分数据,结合横向纵向对比,更全面的探究小米 集团多元化发展在其绩效方面的体现。
5.1财务维度分析(Financial Dimension Analysis)
小米集团进行多元化发展后,其财务表现直接关系着小米多元化的成功与 否,并且依旧是相关利益者最关心的数据。本文主要从小米集团的盈利能力、偿 债能力、营运能力以及成长能力的指标进行探讨与分析。
5.1.1盈利能力分析
企业的盈利能力由它的利润高低来判定,二者成正比关系,即利润率如果越 高,盈利能力就越强。
(1)纵向比较
本篇文章将对小米的销售毛利率、销售净利率、净资产收益率这三项指标进 行分析,纵向对比2015年-2020年的数据。各项指标的表现与折线图如图5-1所 示。
28
30.00
20.00
10.00
0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00
-#u.uu 2015 2016 2017 2018 2019 2020
销售毛利率(%) 4.04 10.59 13.22 12.68 13.90 14.90
-■-销售浄利率〔%) -11.30 0.72 -38.20 7.70 4.90 830
—总资产净利率(%) 0 1.23 -62.33 11.53 6.11 9.31
T-总营收(百亿元) 6.68 6.84 11.46 17.49 20.58 24.59
 
图 5-1 小米盈利能力指标对比
Figure 5-1 Xiaomi profitability indicators comparison
从图5-1中总营业收入的绝对数来看, 2015年-2020年小米集团的总营业收 入呈现出持续上升的趋势。但不难看出 2016年全年营业收入的增长较小,主要 因为小米智能手机的的销量下降,但这也反映了多元化的发展分散了单一产品受 市场波动的风险;2017年总营收又大幅上升,同比增长率达到67.5%;2018年 -2020 年的营业收入总额均衡增长,较为稳定。
从图中这三个指标相对数分析来看,销售净利润和总资产净利率都表现出较 明显的波动,但整体趋势还是呈现出上升的状态。2017年,销售净利润与总资 产净利率两项指标显示为负,这主要因为小米在上市前的发行的可转换可赎回的 优先股融,其依据港交所的会计准则,这部分内容计入到金融负债中,因此导致 账面的负债增加,但实际去除这部分数据的影响小米在当年是没有亏损的。2018 年后,上述的负债转为权益,所以之后的数据又趋于正常。2019 年,小米的销 售净利润和总资产净利率都有下滑的趋势,这是因为小米的净利润同比下降 25%,且资产和销售收入都有所增加导致。
综合以上分析,小米的销售毛利率自2015年以来就呈现出稳定上升的趋势, 虽然2018小幅下降,但也反映出多元化的经营实际是分摊了小米集团的整体风 险的,对其稳定发展具有一定的作用,可以说多元化战略取得的成效还是明显的。 下面我们将小米集团各个业务模块的毛利润进行对比,进一步分析其变动因素。
29
90.00
80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
-10.00
2015 2016 2017 2018 2D 19 2020
■互联网服务毛利率 64.17 64.37 60.23 64.38 64.70 61.65
■ IoT与生活消费产品毛利率 0.40 8.16 832 10.29 11.20 12.77
■智能手机毛利率 -0.30 3.45 8.81 6.19 7.20 8.68
 
图 5-2 小米主要板块毛利率对比
Figure 5-2 Comparison of gross profit margins of Xiaomi's main sectors
根据图5-2可以发现,自2015年-2020年,小米智能手机毛利率呈现出上涨 的趋势。 2015年出现的亏损是由于小米2015年开始大规模的扩张市场,为在海 外市场扎稳脚步,便以低价策略出售了较多产品;20 1 6年-20 1 7年智能手机毛利 率指标增长迅速,主要原因之一是小米手机的定价较之前有所提升,并且小米的 高端机型销售量增加。
2015年-2020年IoT产品毛利率持续增长,表现良好,主要原因是由于小米 一直在不断且大幅度的扩充产品类别,除了本身的核心产品外,还有与其生态链 企业合作研发出的多种多系列IoT产品和生活消费产品,覆盖面广且适用年龄跨 度大,并且小米生态链企业贡献的毛利率是远高于小米核心产品手机的。
小米的互联网服务毛利率自2015年以来保持稳定的发展,分析数据可以得 出它的主要贡献来自于投放的广告业务以及与互联网相关增值服务,另外,硬件 销售的增长一边降低了互联网服务的成本投入,一边给互联网带来了大量的客户 资源。
综合来分析, IoT 产品与互联网服务毛利率都高于手机业务,说明小米的多 元化为其整体绩效带来的是积极的影响,不仅提升了企业的总体营业收入,还增 加了新的利润源,分散了企业的风险。
(2)横向比较
单纯的纵向比较无法分析出小米在涉及到的行业中的业绩情况,所以下文本 人选取了与小米经营范围有重合的部分企业来进行横向对比,更清晰地反映小米 在经营中优势和差距。
30
 
 
图 5-3 小米与华为销售毛利率对比
Figure 5-3 Comparison of gross profit margin of Xiaomi and Huawei
从图 5-3中来看,虽然华为的销售毛利率一直高于小米的销售毛利率,但作 为 2011 年才成立,2018 年就上市的小米企业来说,从一开始的就面对即将饱满 的手机市场,但它却坚持打造“最具性价比”品牌,到后来利用自己优势发展多元 化,虽然手机利润贡献不大,但能保持销售毛利润持续增长,更说明其多元化产 品得贡献之大;同时,侧面也反映出了小米的确履行了其业务综合净利润不高于 5%的承诺。从以上对小米集团历年的销售毛利率等指标的分析来看,开展多元 化的发展使小米的盈利能力整体得到了提升。
5.1.2偿债能力分析
偿债能力是指公司的资产及运营所得是否能够偿还所欠的负债。本文将从流 动比率、速动比率、资产负债率三个方面对小米公司进行多元化发展绩效进行研 究。
(1)纵向分析
31
 
1.80
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
、 /
、J 亠
 
 
 
 
 
2015 2016 2017 201B 2019 2020
■味速动比率g 0.99 0.B5 0.95 1.23 1.14 1.25
一环噪持动比聿(%) 1.52 1.18 1.30 1.71 1.49 1.63
图 5-4 小米速动比率与流动比率 Figure 5-4 Xiaomi quick ratio and current ratio
 
 
Figure 5-5 Xiaomi asset-liability ratio comparison
通过图5-4可以分析出,小米的流动比率、速动比率在2015年-2020年之间 一直存在小幅度波动,没有出现大幅度的变化,整体稳定。其流动比率从2015 年-2020年始终保持在1-2之间,处于正常水平;而速动比率在2015年-2017年 均小于1, 2018年-2020年处于1-2之间,由此可以得出,小米集团在2018年后 整体的偿债能力的得到了提升;这是由于2015年-2017年间,小米致力于布局它 的生态链系统,同时小米产品的销售量也在不断提升,当然研发投入也随之增高, 这就一定程度上降低了企业的流动性;与此同时,小米公司采用海外销售的方式, 加大流动负债,从而造成流动比率、速动比率的下降。而各项指标在 2017 年开
32 始有所回升,是因为在小米构建的世界上最大物联网平台里,其投资与管理的生 态链公司中有一半多都是其硬件与生活消费产品的供应商,可以说小米在进行多 元化的同时其偿债能力的到了提升。如图 5-5 所示资产负债率在 2015年-2017 年 异常高,是由于可转换可赎回优先股计入负债,导致负债的账面增加,进一步导 致了异常高债务的规模和资产负债率高。但小米 2018年上市后,这些优先股又 转为了普通股,2018 年资产负债率又降至了50.94%,处于合理的范围,稳定了 小米集团的长期偿债能力这一变化趋势。
综上分析,小米的短期偿债能力和长期产债能力都表现良好,可见在其多元 化的发展过程中不仅带来了更多的企业收入,还增强了其偿债能力,为企业的稳 定发展做好了保障工作。
2)横向分析
 
Figure 5-6 Quick ratio comparison between Xiaomi and the same industry
 
33
 
 
 
图 5-7 小米与同行业流动比率对比
Figure 5-7 Comparison of current ratio between Xiaomi and the same industry
根据 5-6和图 5-7 来看,可进行比较的行业中,华为的速动比率、流动比率 一直处于较稳定的范围,联想的速动比率、流动比率均较低,苹果的速动比率较 高,但也有所浮动,流动比率浮动较大;对比来看,行业速动比率应在 1.2 上下 浮动,流动比率应在1.4-1.6上下浮动,小米2015年-2017年二者指标较低,从 2018 年开始趋于行业水平,这是因为在2018 年小米集团上市后资金储备的增加 导致,但偿债能力与行业标杆仍有差距,但从小米的发展趋势上看,总体是处于 健康发展的水平。
350.00
300.00
250.00
200.00
150.00
100.00
50.00
0.00
 
 
\
\
-9- U
 
2015 2016 2017 2018 2019 2020
-小米资产负俵率(.%'> 32137 281.34 241.55 50.94 55.53 51.00
•华为烫产负率{餉) 68.00 68.40 65.20 65.00 65.60 62.30
 
图 5-8 小米与华为资产负债率对比
Figure 5-8 Comparison of the asset-liability ratio between Xiaomi and Huawei
根据表图5-8对比小米与华为的资产负债率,华为相对稳定,长期于65%上
34
下浮动,以小米的数据来分析,如果除去 2015 年-2017 年的特殊情况,从 2018 年指标的回归正常来看,小米的资产负债率也处于行业的正常值中,虽然低于华 为的指标水平,但也可以证明其是稳定发展的,且处于健康水平,说明小米的多 元化对小米集团的偿债能力有着正向作用。
5.1.3营运能力分析
营运能力顾名思义是一个企业的经营能力,它可以判断一个企业所持资产获 取利润的能力,可以反映公司的营运资本运作状况,营运能力指标越好,说明其 资产流动性高、周转快。本文从小米公司的总资产周转率、存货周转率、应收账
款周转率来度量公司的该项能力。
 
图 5-9 小米营运能力指标对比
Figure 5-9 Comparison of Xiaomi's operating capacity indicators
通过图 5-9中 2015年-2020年的数据观察,可知小米总资产周转率、存货周
转率在 2017年均开始下降明显,应收账款周转率虽然缓慢增长,但仍低于2016
年以及之前数据,这说明在小米集团实施多元化经营后,利用其资产经营的效率
有所降低。
其中,存货周转率的降低是由于随着小米多元化产品的增多,小米采取增加 线下运营渠道的战略导致,线下门店的增加自然导致商品库存的增加;应收账款 周转率在 2017年-2019 年变化较大,从 2017年的大幅下降到 2018、2019的逐步 回升,至 2020 年的又降低,这主要因为小米多元化规模的扩大,拓展开外市场 需要提供给顾客较长的信用期,从而导致应收账款的增加以及期限的延长;另一 个原因是 2016 年小米发展的金融业务,利用贷款赚取利息,这也导致其应收账 款的大幅增加。综合来看,小米的营运指标略低,这说明在之后的经营中应优化 存货周转率、应收账款周转率的管理。
35
 
5.1.4成长能力分析
成长能力是指公司的发展方向和发展速度,它不仅包含了公司的规模,也包 含了公司的盈利和股东权益的增长。本文以小米的三大业务为例,分别以营业收 入和资产增长速度为指标,比较其营收增长速度,进而更深入的分析多元化发展 在其成长指标方面的表现。
 
 
 
图 5-10 小米营收与总资产增长率对比
Figure 5-10 Comparison of Xiaomi's revenue and total asset growth rate
 
 
图 5-11 小米主营板块营业收入增长率对比
Figure 5-11 Comparison of the operating income growth rate of Xiaomi's main business segments 从图 5-10可以看出自 2015年小米实施多元化战略以来,它的营业收入和总 资产都高速增长,虽然 2018-2019 年又连续下降,但相比之前两项指标都是高于 2016 年的,且在2020 年又稳定回升,是符合企业不同阶段的发展特征的,可以
36 看出小米的成长能力是以较快的速度发展。
图5-11从各项的主要板块的营业收入来看,IoT生活消费品和互联网服务对 企业的收入贡献较大,2015年-2018年这三项的增长率都处于较高水平,但在 2019 年-2020年整体呈现下降的趋势,这主要是由于疫情影响,线下客户量的减 少致使销售收入的增值率降低,但从绝对数的销售收入来对比,小米的销售收入 还是呈现上升的趋势。不管是物联网消费领域还是互联网服务都体现了小米多元 化发展对它整体收入的提升。
综合以上分析,小米在智能手机业务缓慢上升的情况下发展多元化,即 IoT 生活级消费品和互联网服务,不仅给企业增加了新的利润源,还带来了较大的毛 利,使得小米集团整体的盈利能力、偿债能力都有所提升,但营运能力和发展能 力有所下降。虽然个别指标呈现下降的趋势,但还是符合行业发展的阶段特征的, 说明小米的多元化发展对其财务绩效带来了积极的影响。
5.2客户维度分析(Customer Dimension Analysis)
从客户维度对小米集团的多元化经营进行分析,以企业的利益相关者角度区 进行评价。客户资源与企业的发展、战略的实现直接关联。客户资源的规模决定 着该企业未来利润的大小,因此从小米集团的客户维度对其多元化经营进行分析 是具有一定价值的。本文选择品牌关注度、市场占有率与客户获取力三个指标进 行分析,全面评价小米集团的多元化发展对其客户维度绩效的带来的变化。
5.2.1品牌关注度
品牌是企业形象的最有力的体现,而品牌影响力在企业的发展和运营中是一 种无价之宝。品牌关注度是大众对公司的关注,越是关注,企业的名气就越大, 顾客的名气也就越大,顾客的数量也就越多。本文选取2015年-2020年小米的百 度搜索指数,并且结合同行业巨头华为、苹果的相关数据来对比分析,可以直观 的了解到小米的热度以及流行度。
37
 
百度捜索扌鐵日均值(单矩 万次)
16
丄斗
 
 
 
 
6
 
 
2015 年 201石年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
小米 14.72 11. BB 8.61 7.19 5.73 3.65
-■-华.为 8.5B 7.15 652 5.97 7.83 5.15
苹果 6.29 5.61 6.13 5.38 5.68 5.98
 
图 5-12 小米与同行业百度搜索指数对比
Figure 5-12 Comparison of Xiaomi and Baidu Search Index in the same industry 根据图 5-12 可以看出,在 2015年-2018 年间,小米的被关注度一直居于华 为和苹果之上,主要原因有:小米打造的“高性价比手机”受到大家的追捧;另 一方面,小米开始逐渐推出的多元化产品受到大家关注;小米的上市的消息也给 小米带来一波热度。但 2019年-2020 年,小米的搜索指数被华为所超,一方面是 由于华为在国外受审查的原因导致搜索度升高,另一方面是 2019 年7 月华为的 第一款5G手机的推出;并且各大品牌在智能家居、智能出行等多元化的领域占 据了市场,导致小米的关注度有所下降。
百度»»年酚布
50.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00% 5.00% 0.00%
1
1
 
 
 
 
 
 
 
小于19岁 20-29^ 30-39^ 40-49 岁 犬于50岁
■小米 5.94% 43.76% 38.70% 8.48% 3.11%
•华肖 8% 40.77% 37.25% 10.69% 3.29%
苹果 1030% 46.26% 3231% 7.97% 3.16%
 
图 5-13 同行业百度搜索指数年龄分布
Figure 5-13 Age distribution of Baidu Search Index in the same industry
根据图 5-13可以分析出,主要关注小米的人群居于20岁-40岁之间,这与
38 小米不断推出多领域智能产品脱不开关系,这个年龄段是接受新事物的主力年 龄,且对生活品质要求较高,对于各式各样的智能产品是比较容易接受且愿意尝 试的,而40 岁以上主要还是华为的主场,而小于 19岁的青年,更关注于苹果品 牌。
5.2.2市场占有率分析
市场占有率又称为市场份额,是指一个公司在市场上所占的市场规模的大 小。一般来说,更高的市场占有率意味着在行业中更有竞争力。
(1)智能手机行业:互联网的飞速发展,在无形中推动了各大行业的竞争, 在智能手机领域也是如此,各大厂商都想要抢占更大的市场。从2G技术到5G 的普及,在短短的几年时间里,用户对手机的需求量越来越大,导致了不同的产 品,也越来越多,但是,随着手机的品质越来越好,用户的更换频率也越来越慢, 销量也在逐年下滑。
 
 
图 5-14 小米出货量与全球市场份额对比
Figure 5-14 Comparison of Xiaomi's Shipment and Global Market Share
从图5-14小米手机2015年-2020年的全球出货量以及市场份额来看,全球
智能手机的出货量有所减少,但是小米的出货量却有所增加。虽然在2016年小
米在全球的出货量及市场份额都有所下降,这里面的原因主要有:其一是因为
2015年的大卖导致小米的库存出现问题且其供应链管理方面不够成熟;二是因
为一、二、三线城市的智能手机已经普及,消费者对智能手机的需求也越来越饱
和,三线以下、四线以下,智能手机的普及程度也渐渐变高,但小米这种习惯了
网络营销,却一直忽略了线下的发展,很难在短时间内大展拳脚。总的来说主要
还是智能手机销售渠道的巨变导致小米业绩的下滑。但在2017年往后,小米手
机在全球的市场份额又日益增长,不仅是小米新零售方式的实施,还因为小米从
39
2019 年打入了手机的高端市场,面向的用户更广阔了,随之销量也在提升。
25
20
15
10
**— M
 
 
 
2017市场份额 2018市场份额 2019市场份额 2020市场份额
• ■小米 6.3 8.5 9.2 11.4
-■-华为 10.5 14.7 17.5 14.6
—三星 21.7 20.8 21.6 20.6
苹果 14.7 14.9 13.9 15.9
 
图 5-15 小米与同行业市场份额对比
Figure 5-15 Market share comparison between Xiaomi and the same industry 图5-15对比了2017年至2019年小米、华为、三星、苹果最受欢迎的四大 品牌智能手机的市场占有的份额。可以看出,虽然小米的市场份额一直低于其他 三大品牌,但小米的市场份额呈现出持续上升的状态,而其他品牌均有占比跌落 的情况。小米这持续上升离不开以下几个原因:2017 年小米大量开拓线下市场, 通过增加小米之家、地方授权店以及直供点,填补了线上渠道空白,逐步向三四 线城市渗透,以使销量提升;再一个是小米在海外市场的布局为他的业绩贡献很 大,尤其是印度市场,在印度小米主要以中低端手机为主产品,因为它的高性价 比迅速收获了大批的客户资源。 2020 年底,数据显示小米的智能手机取得了全 球 54 个国家和地区出货量前五名的成绩。
(2)IoT 与生活消费产品业务
目前,国际 IoT 市场呈现出一种非常分散的局面,国外的企业有亚马逊, 谷歌,苹果,三星。但在国内,情况就复杂多了,格力是传统家电的龙头, BAT 是互联网巨头,小米和华为。从图表中可以看出,我国的物联网市场在持续的发 展中呈现出一种持续扩张的态势,而近年来的年均增长率则呈现出逐年递减的态 势。
40
 
800
700
 
 
u 2015 2016 2017 2018 2019 2020
■ IOT与生活消费产品收入
(亿元) 86.91 124.15 234.48 438.17 620.88 674.11
-■一同比增长(%) 26.33 42.85 88.87 86.87 41.7 8.57
图 5-17 小米 IoT 与生活消费产品收入对比
Figure 5-17 Revenue comparison between Xiaomi IoT and consumer products 从图5-16和图5-17对比可以得出,小米已经在物联网领域占据了很大的优
 
势,并在产业链上高效利用了自己的生态圈,而小米则是整个物联网产业链的一 部分。所以,虽然没有腾讯,阿里,亚马逊这样的大公司拥有丰富的资源和渠道, 但在IoT方面,他们的IoT市场要比其他公司大得多。到2017年末,小米公司 已建立起全球最大的 IoT 服务平台,将超过一亿个智能手机接入其中。艾瑞咨 询公司称,小米IoT在2017年占据了 1.7%的市场份额,超越了亚马逊和苹果。 在2017年,IoT和消费者导向的产品占据了小米公司收入的四分之一。
与同行相比,小米在智能硬件方面的主要竞争优势是通过合理的价位,使用
41 户能够从各个方面获得更多的选择。小米的产品涵盖了广泛的领域,涵盖了所有 的生活领域,消费者在购买它的同时,也会将其它需要的生活用品也一并消费。 而且,物联网消费产品可以被统一控制,消费者根据消费者的心理,只要价格合 适,就会选择“捆绑式”的商品。在5 G时代来临之际,IoT将会是一个热点 问题。在今后的 IoT 市场中,能否提高其竞争优势,最重要的是要充分利用和 开发海量的信息资源。小米率先研发出了生态链,并且在其中扮演了很大的角色。 小米的核心竞争力是由这些用户提供的海量的流量和数据。同时,小米也推出了 IoT 策略,把它当作智能手机的一个切入点,基于“智能”消费的消费者将成为 未来消费增长的新推动力。
(3)互联网服务业务 互联网服务行业的竞争要比其他行业更加激烈,他们提供的服务也是其他公 司无法比拟的,为了吸引更多的顾客,他们必须在营销上投入大量的金钱。在手 机网络时代,智能硬件设备是网络流量的重要来源,它可以通过销售智能硬件产 品来获得稳定的用户,从而减少市场的成本。所以小米公司是一个聪明的硬件设 备生产商,它可以在销售移动电话和 IoT 产品的同时,也可以促进互联网服务 的发展。
 
 
图 5-18 小米互联网服务收入对比
Figure 5-18 Comparison of Xiaomi Internet Service Revenue
由图 5-18可以看出,小米在互联网方面的收入持续增长,但是增长率较之 前有所下降,主要是因为小米互联网服务中游戏广告的收入由于商业条款有所调 整导致。绝对数方面的增长主要依于智能手机广告、游戏、小米有品的电商平台、 金融科技业务、电视互联网服务和海外互联网服务。但小米互联网服务的市场份 额并不是很高,面对像阿里、亚马逊、百度、头条等这些以互联网广告为主的行
42
业巨头,几乎没有竞争力。
5.2.3客户的获取力
客户获得是企业从吸引潜在顾客到实际购买的过程。在这个流程中,客户的 最优选择依赖于客户的能力,重复购买的次数,和保持客户的相对机会。小米的 顾客大多都是以"米粉"为核心发展起来的。小米的用户粘性,可以说是相当高了。 所谓的“用户粘性”,就是一种对某种商品或者一个品牌的忠诚、信任、与期待。 当顾客对顾客的依赖度增加时,顾客的粘性会增加,顾客的再次消费预期频率也 会增加。小米以自己开发的智能手机为主要的市场,在过去的几年里,它一直在 提高智能手机的性能和使用体验,赢得了众多“米粉”的青睐。小米公司通过多 样化的方式逐渐构建起自己的生态系统,其生态系统的构建使其与消费者的关系 更加紧密,“米粉”也会更频繁地购买小米品牌的产品。
不同手机品牌用户换机继续选择原品牌
的占比(%)
80
70
60
50
40
30
20
10
图5-19 2021年同行业客户获取力数据对比
Figure 5-19 Comparison of customer acquisition data in the same industry in 2021
如图 5-19,依据巨量算数的数据分析,小米用户对品牌的忠诚度表现较好, 苹果第一,小米超越其他品牌排在第二,小米手机使用者将近一半在二次购买手 机时依然会选择用小米,小米能有这样的影响力,主要有以下原因:
(1)小米为它的用户建立了 MIUI社区,不仅可以面对面的交流,还可以 分享彼此的想法、经验、发现新功能以及为小米的产品和服务提供改进建议,小 米依据客户的反馈,增加其智能手机在研发过程中性能。并且小米的工程师们会 定期参与讨论,回答用户的问题,了解用户们日新月异的需求。小米发布的数据 表明,MIUI的月活跃用户数量从2015年的1.12亿稳定增长到2020年的3.96 亿,正如图5-20中所示,MIUI的月活跃用户数量在不断增加,这表明小米和 消费者的粘性在不断提升。小米还建立了官方线下活动——爆米花。不仅有粉丝
43
见面会、运动会还有与小米管理团队集体用餐的活动,从而提升米粉们的参与感。
 
 
图 5-20 小米 MIUI 月活跃用户数量对比
Figure 5-20 Comparison of the number of monthly active users of Xiaomi MIUI
(2)小米通过多元化的方式,对众多的企业进行了投资,建立了自己的生 态系统,丰富了消费者对小米产品的体验,提升了消费者对小米产品的购买频率, 从而进一步提升了小米的消费者对消费者的粘性,提升了消费者的忠诚度。小米 的小米生态体系是依靠多元化发展的,它可以有效的降低供应链的成本,并且对 产品的质量进行严格的控制,这样小米的消费者就可以以更低的价格,买到更好 的产品。通过对小米生态链智米科技的市场调研,其产品在市场上的表现非常突 出。从小米商城得知,小米的空气净化器售价在379-1999元之间,与之相比, 其他品牌的产品都在2000元左右。IDC的数据显示,小米的空气清洁器自从上 市后,每年都是中国销售的第一位。除此之外,小米的智能手环、小米盒子、扫 地机器人等也都是以性价比著称的,深受用户的好评。
总之,小米集团一方面是通过网络渠道获取顾客,另一方面是为了让小米消 费者更加信任小米,同时也是为了增加小米的消费者对小米的忠诚,增加消费者 的粘性。从以上的数据来看,小米在物联网和日用品方面的销售收入每年都在增 长,这也说明了小米在小米的客户中,通过多样化的运营来提高用户的粘性。另 外,小米还将自己的产品推向了国外。实现了区域多样化和产品多样化,使得顾 客人数不断上升,市场力量逐步加强。
5.3内部流程维度分析(Internal Process Dimension Analysis)
内部流程的评价是对企业的经营过程进行评价的,而公司的产品过程管理系 统的建立对于提高经营效率和稳定客户资源有着十分重要的作用。公司各部门之 间的日常运营支出是公司内部过程中的一个重要组成部分,本文从小米集团过去
44
6年的财务报表中选择了以下几个指标对其内部过程进行了评估。
5.3.1行政开支占营收比、销售及推广开支占营收比
行政开支占营收之比、销售及推广开支占营收之比:本文根据指标相关性和 数据的可取性选取这两项费用占营业收入之比对小米集团多元化经营的内部流 程进行评价。因为小米在 2018 年的一次性分红太高,所以不考虑一次性股票报 酬,以更真实地反映管理层在经营收入中所占的比例。
 
 
0 V
# x *
营” -
2015 2016 .2017 2018 2019 2020
一行政开支占营收比(%) 1.15 1.35 1.06 1.26 1.51 1.52
一■一诸售艮推广开支占营收比(
%) 2.86 4.42 2.21 4.57 5.04 5.91
图 5-21 小米行政开支及销售推广费用对比
Figure 5-21 Comparison of Xiaomi's administrative expenses and sales and promotion expenses 根据图5-21来看,小米的行政开支占比在2015年到2020年整体平稳增加, 波动幅度在 0.5%以内,行政支出的增加主要因为业务的扩张,员工人数的增加
 
以及员工福利开支的增加导致。销售与推广的开支主要在2017年降低了 2%,这
是由于2017年开始,小米为了扩大用户群体,增加了品牌宣传活动的场数;并 且从2019年起,全球都在推动IoT业务的增长,小米为了在海外占领先机,加 强了在海外的宣传,导致这部分的开支相对于2017年之前都在逐步增加,同时, 研发新产品,扩大新领域,开发新市场导致的销售费用的增加是无法避免的。
5.3.2研发支出占营收比、营收增长率
为了确保智能硬件产品、MIUI和因特网服务之间的相互联系,小米公司需 要提供与之无缝结合的技术。小米在智能手机、智能家居、软件等方面的研究, 都比一般的产业要强。所以,小米需要不断地进行技术创新和产品研发,以进一 步整合相关业务,提升企业的核心竞争能力。
45
 
 
图 5-22 小米研发支出与营业收入数据对比
Figure 5-22 Comparison of Xiaomi's R&D expenditure and operating income
如图 5-22 所示,可以发现, 2017 年-2018年的研发支出所占营收比增长较 快,极大程度上影响了企业整体利润;不过,从整体上来看,小米在 2015 年的 营收增速很快,而且在研发方面的投资比重也有上升趋势,可见小米在技术创新 和产品开发方面的投入都很大。这和小米公司采用了大量的技术人员和提高自己 的产品创新能力的策略有关。不仅如此,在技术合作领域,公司还通过收购方式 来弥补自身在技术方面的缺陷,到2019 年底,小米与公司与甲骨文、诺基亚、 微软以及高通等公司达成协议,旨在研发5G、AI、IoT等新技术,2021年,小 米收购 Deepmotion 自定驾驶技术公司,为其又一新生业务——智能电动汽车做 充分的准备。面对云计算、人工智能、大数据等技术,小米必须持续投入大量的 资金和人才,以确保公司现有的产品和服务的市场,并不断提高用户的使用体验, 从而实现多元化经营,并实现公司的整体发展。
5.3.3轻资产运营模式
轻资产经营模式指的是将生产、销售、销售等业务外包,而自己则专注于产 品的设计与营销,而营销活动则以明星代言、宣传为主。 "“轻资产经营”的经 营方式能够减少企业的资金投资,尤其是在生产方面的固定资产,从而减少企业 的存货,增加企业的资本回报率。
与传统产业链相比,既要预测生产、装运、销售等,又要对客户需求、所需 种类、上市时间较准确的把控,但在产品更新速度快、竞争激烈的情况下,由于 存货的时效性较弱,增加了存货减值的风险,从而造成无法避免的亏损。小米的 轻资产模式是先从网络订购,然后从夏普的屏幕到高通的芯片,到索尼的摄像头, 再到其他的工厂。小米公司"零库存"的理念就是通过这种方法来达到,从而降低
46
存货和应收账款的比率。根据图5-23所示,从2015年-2020年小米的存货占总
资产比整体呈现下降的趋势,而应收账款也是维持在4%左右。但是,这也很考
验小米与合作的这些供应商是否具有牢固的关系。
25
on
 
 
10
 
5
0
2015年 201 弭 2017年 2018年 2019年 202 阵
—存货占总资产比曲 22.1 16.5 18.2 20.3 17.7 16.4
应收账软占总资产比 3.S 4.1 6.1 3.9 3.8 4
图 5-23 小米存货和应收账款占比 Figure 5-23 Xiaomi's inventory and accounts receivable ratio
就像之前的小米,推出了一款售价69元的10400 mAh的手机,但因为供货 问题,导致了供应链的问题,泰国工厂的零件供应出现了问题,导致五天内无法 供货,再加上处理器、零件组装等问题,小米手机的销量受到了很大的影响,小 米的品牌也受到了很大的打击。这也反映出小米的供应链不佳。小米的核心产品 主要依靠供应商供应原材料和零部件,特别是最近两年,公司开始向高端市场扩 张,一些原材料和零部件的供应更加受限,有的甚至出现了整个行业的短缺,价 格也会出现很大的波动,这就导致了产品价格的风险。除去宏观原因,总结自身 原因主要是因为供应商的单一、自身缺乏预测性和前瞻性、缺乏供应商管理思维、 缺乏对代工厂的监管等问题。
5.4学习与 成 长 维度 分 析 ( Learning and Growth Dimensional Analysis)
该维度的重点是对员工的业绩进行度量,而员工的成长就是公司的一种无形 资产,对公司的发展起到了促进作用。而该维度的主要目的是为其他三个构型的 目标提供基本结构,同时也是推动前三个维度取得优秀结果的推动力。企业要想 获得长远的发展和发展,建立一个企业的基本结构,其学习和成长通常都是由人、 制度、组织程序三方面决定的。本文主要从技术人才占比、人才培养及分布、知 识产权布局以及员工股权激励政策四方面来分析。
47
5.4.1技术人才占比
小米将科技发展是为自己企业的目标,认为科技的高度决定着它发展的深 度。小米的工程师和设计人员在操作系统、产品、平台、功能等领域已经取得卓 越的创新成果,他们期望继续拓宽科技的边界,涉足更广的领域。所以一直很注 重研发和技术人员的纳入问题。由于在科技创新领域的杰出贡献和出色表现,小 米连续三年上榜全球创新百强榜;且在 2020 年小米投入 93亿的研发金额,被列 入中国公司研发投入金额前20位;在BCG波士顿咨询2020年全球创新50强榜 单中位列 24 位。为了更好地提升技术战略,扩大技术队伍,壮大技术组织,加 强技术合作以及丰富技术文化, 2019 年小米设立了技术咨询委员会,为今后更 长久的发展探索新道路。
 
图 5-24 2020 年小米人才类别划分占比情况
Figure 5-24 The proportion of Xiaomi talent categories in 2020
图5-24是截止2020年小米员工按人才类别划分的情况,可以看出,在小米
集团的 22074名总员工中,技术人员与非技术人基本上是各占一半。小米还致力
于培养小米科技精英和行业内的专业人士,推出了“小米未来之星”,面向世界
各地的大学和优秀的学生,小米“未来之星”计划在2020年招收了29位顶尖人
才,其中博士占69%,硕士占31%。另外,小米还设立了一个博士后研究工作
站,与国内的清华、北大、武大等高校进行合作,吸引人工智能、大数据等领域
的优秀专业人才。可以说,小米在技术和研究上的投入,是和收益成正比的。
5.4.2人才培养及分布
作为以科技创新驱动的公司,小米深知人才是保持活力与竞争力的内在源
头。小米秉承以人为本、真诚热爱的价值观念,用充满竞争力的招聘、雇佣、和
48 激励政策留住专业人才;并且提倡多元化的工作气氛,尊重保护员工的权益,重 视人才培训。小米为全球范围内的员工提供全方位的培训, 2019 年打造了一所 具有小米特色的企业大学——清河大学, 2020 年共上线了469 门课程、 103个学 习项目,激活线上学习的用户高达25000余人。旨在帮助员工提升基本素养、职 业素养、专业能力和领带能力。
不仅如此,小米还重视本地雇佣,在全球许多运营区域优先考虑雇佣当地人 才。如图5-25所示,截止2020年末,小米员工遍布世界四个大洲、 20个国家和 地区,其中中国大陆员工占到 93%,海外员工占 7%。值得一提的是在印度,小 米的一系列动作从采购,生产,建厂,销售,都对整个社会产生了深刻的影响: 小米在印度的建厂,对于工人的培训和雇佣,让以往以农业为生的印度人有了追 求,对妇女的认可和关怀让品牌有了更好的形象。他们认为小米为印度创造了数 百万的工作岗位,雇佣印度当地妇女工作,不仅改变了他们的生活,提升了印度 女性的地位,还在改变国家经济格局。
25000
2DOOO 204D! 9
 
15000
 
1DDOO
 
5000
 
0 93 177 1 1203
5 278 1 6 0.032 1 0.0045
中国犬陆地 中i港與台 地区 其他亚洲地 区 歐洲地区 北美洲地区 大洋洲地区
■人数(人) 2O4C9 177 1203 27B 6 1
■占比(%) 93 1 5 1 0.032 0.0D45
图 5-25 2020 年小米人才分布情况
Figure 5-25 Talent distribution of Xiaomi in 2020
 
5.4.3知识产权布局
小米集团重视知识产权的布局,鼓励研发团队申请专利。如图5-26 所示, 截止2020年小米累计申请的专利数量已达41334个,累计持有的专利数量已经 19460 个,其中 AI 领域申请专利数量是全球互联网公司中数量最多的之一。这 也标意味着小米在用专利策略为之后覆盖更多领域的多元化战略打好基础。
49
45000
 
 
 
■累计申请专 27152 332S1 41334
累计持有专禾融里肃1 10538 14755 1^4&0
图5-262018年-2020年小米专利数据 Figure 5-26 Xiaomi patent data from 2018 to 2020
 
5.4.4员工股权激励
自 2010 年创立至 2018 年,小米通过股权激励方式,共聘请了 8 位创始人, 并将其与7千余名员工捆绑在一起,营造公平公正的工作环境。根据小米2018 年上市公告,截至上市前,小米公司已经拥有全职员工近15000人,大陆内地占 90%,其余大部分集中在中国香港,台湾,印度,印尼。这些员工中接近 50%的 人已经享有公司股份。根据小米公司 2020年业绩,小米公司在2020年实现约 1 30亿元的利润,现金储备超过1 0 0 0亿,其中1 5亿用于激励员工。并制定了青 年工程师激励项目,这一次的激励方案,是雷军亲自负责的。选出 700名优秀工 程师,这些人来自众多一线的前沿岗位,其中最年轻的入选员工仅24岁。700 位年轻的工程师每人获得了大约五十万元的股份。这不仅可以激励现有员工的工 作热情,也可以提高小米公司的招聘号召力。正如雷军所言,小米实施的是以科 技为中心,重视招聘、培养和激励年轻工程师的战略。
综上所述,小米集团在学习与成长维度表现很好,研发投入也得到的相应的 回报,人才队伍壮大过程中也形成了自有的模式,且在员工股权激励方面也取得 了实质性的效果,形成了优良的企业文化,促进企业发展。
5.5企业社 会 责任维度分 析 ( Dimensional Analysis of Corporate Social Responsibility)
企业的社会责任就是既要兼顾公司实现价值最大化,又要承担维护和推动社 会公共利益的职责。企业履行社会责任,不仅可以为社会创造效益,也可以为企 业树立良好的社会声誉,提高公司的竞争能力,推动公司的可持续发展。李珂
50
(2018)通过分析我国上市公司的社会责任对其财务业绩的影响,发现虽然在短 期内,公司的社会责任在一定程度上会降低其目前的效益,但是这种行为有 1-3 年的滞后性。从长期来看,企业主动履行社会责任不仅能给公司带来长远的收益, 而且还能促进公司的长远发展。
本研究选取了小米近些年的对行业的贡献、公益捐赠以及供应链企业协同效 应的相关数据进行分析,从而更全面的了解小米在履行企业社会责任的同时对其 自身带来的经济效益。
5.5.1对行业发展的贡献
小米是近几年来最成功的智能手机品牌,自从2011 年小米进入了大众视野 之后,销量就一直在暴涨,这段时间小米虽然也遇到了一些挫折,但经过小米的 不断提升,已经有了很好的效果。与此同时,小米公司的迅速发展也在一定程度 上推动了整个行业的发展。小米根据自己的实力和优势,参与制定了许多标准, 涵盖了智能家居,人工智能,云计算,大数据,生物识别和传感器,可穿戴设备, 快速充电,无线充电,锂离子电池,VR/AR,安全隐私等。现在,小米已经成 为了多个可穿戴设备、IoT互联、智能家电、无线充电等相关国家标准的起草 机构。图5-27 是总结了小米成立以来对所在行业做出的创新和贡献。这些不仅 实现了自身的产品多元化、领域多元化、销售方式多元化等,还为行业多元化的 发展提供了新视角和方向。
序号 小米在行业中的主要创新与贡献
1 MIUI系统提升和逆转了中国手机和消费硬件的软件竞争力
2 Hi-Look工业设计带动大众消费电子产品升级
3 小米手机开启了中国货新时代,推动国产品牌发展,促使国产品牌走岀国门
4 得年轻人得未来,参与感为社交媒体时代的品牌营销提供范本
5 小米爆品策略,推动中国手机产业品牌化、规模化和精品化
6 小米产品成为涓费者价值标杆,提升了行业性价比,扩大了市场规模
7 小米生态链批量孵化独角兽科技企业,引领全球消费蝕亦产业发展
8 铁人三项模糊企业的边界,探索平台企业新模式
9 小米带动一批上下游企业成长,打造开放共赢产业链
图5-272015年-2020年小米对行业的主要贡献
Figure 5-27 The main contributions of Xiaomi to the industry from 2015 to 2020
 
51
5.5.2公益捐赠
小米公司成立于2010年,在雷军的带领下下,通过捐赠物资、提供培训、 为特殊人群定制岗位等多种公益形式,在教育、残障、环保、紧急救援等方面积 极履行了公司的社会责任,传递社会正能量。小米在2016至2018年共捐赠1 亿元,同时捐赠图书、电子设备、粮食等物品,并举办创业培训班,促进了社会 力量的发展。在这一阶段,消费者对于品牌的期待和需求也在不断提高,他们不 再一味地追求产品的外在宣传,而开始"察言观色",更注重公司及员工的行为举 止与其品牌承诺是否相符。因此,小米公司也为员工提供了一个平台,让他们能 够更好地发挥自己的社会公益,从而在无形中形成了一种文化。图5-28 是小米 近几年主要的公益项目。
时间 坠益项目
累计捐赠團书8万余册、文具一千余套、电胞i—百余台; 共建20所小米图书馆,覆盖西藏、新疆20所中小学,2万多名学生
201 g 年 小米提交了 “精准扶贫残疾人,共圆美丽中国梦”的残疾人士就业促 进项目并获得了评审肯定,
为200多名残障人士提供了不同适用性的岗位,配套了职业技能培训 及逊理建i殳课程,:義禱中国残疾人联含会的认可。
2019 年 糾来社会蚩益捐赠总价值人民币2200万元;
成立小米公益基金会,在多领域助力慈善事业的发展;
在中国进行公益捐赠,在印度、英国' 孟加等地也进行各种经济捐赠' 硬件设施捐赠等活动;
为印度儿童捐赠11万本笔记本,打破“21小时内最大的一次学校用 品捐赠世吉尼斯世界纪录;
为印度捐赠150万卢比以支持阿萨姆洪灾救灾活动,并在多城市为受 ?去尼飓风翱向的居民建立艮冰■来充电站。
2020 年 全年累计提供残障人士就业岗位185人次,并向部分残障员工生态链 产品:共计人民币弭万元;
为云南大理国家级贫困县捐赠6座小米團书馆和6所小米书法教室, 价值人民币约100万元]
6月7日,在全国10所知名高校设立“小米奖助学金",首批金额5000 万元;
国内疫情期间{捐款捐物累计价值超人民币8000万元; 面对国际疫情,向40多个国家和地区捐赠防护物资超300万件。
图 5-28 2016 年-2020 年小米主要的公益捐赠
Figure 5-28 Xiaomi's major public welfare donations from 2016 to 2020
 
52
5.5.3供应链协同效应
小米作为供应链的核心企业,对供应链的合作、发展和赋能有着很大的促进 作用,带动了无数供应链合作伙伴的发展。在全球化生态发展的态势下,小米视 可持续合作为关键,利用其核心优势在多元领域推进行业标准化建设,赋能供应 商上可持续升级,实现战略共赢。随着小米公司的快速发展,不但提供了大量的 高科技智能产品,而且还大力支持了国内的产业链,小米目前已经不同程度的对 400 多个供应链企业进行投入,涵盖人工智能、新型显示、集成电路、无线通信、 工业自动化等领域。以小米10周年庆典推出的小米10智能手机来看,许多核心 组件都是从国内的供应链中采购的,包括屏幕、镜头、指纹等。
另外,小米还利用自己的庞大用户资源,将小米的客户群实现与研发部门直 接进行的沟通交流,及时了解问题并解决问题,这就让用户和小米的供应链间接 地建立了紧密的联系,一般情况下,小米都会在一款手机上市之前,向客户发出 一系列的测试,然后根据客户的反馈,进行供应链的优化,比如电池盖、音量键 等问题,并第一时间反馈至供应商,提出要求,甚至更换供应商,降低供应链企 业的风险。如此一来,从根本上对传统供应链的高成本、资源浪费等弊端,对自 身所需的投入起了一定的降低效果。
截止2020年底,为了规范行业供应链的行业规则,实现上下游企业的有效 配合,保证每个环节的产品材料的质量,在小米的带动下,超过 95%的供应商已 经签署《供应商社会责任协约》,强化了供应链环境和社会风险管理。这种协同 的方式,既可以降低企业之间的短期博弈等不良行为,也可以形成良好的伙伴关 系,可以进行信息交流,也可以提升自身对外部环境应变能力,从而提升竞争优 势。促进经济效益和社会效益的共同发展。
5.6小米集团多元化发展绩效综合评价分析(Comprehensive
Evaluation and Analysis of Xiaomi Group's Diversified
Development Performance)
各维度的指标不能全面反映企业的业绩,需要将各维度、指标结合在一起进 行全面的分析。在此基础上,通过对各指标的评分,采用 AHP 方法,通过建立 模糊关联度矩阵,计算出各指标的总得分,并对其进行全面的评估。
5.6.1综合分值的计算
在以上所建立的评估系统中,第一项指标为企业总体战略目标,而第二项指 标则是以平衡计分卡为基础。由专家们比较五个维度的相对重要性,并得到小米 集团的五个维度评判矩阵,如表 5-1所示。
表 5-1 小米绩效评价体系五维度矩阵
53
 
Table 5-1 Xiaomi performance evaluation system five-dimensional matrix
财务
维度 客户
维度 内部流程
维度 学习与成长 维度 企业社会
责任维度
财务维度 1 6 1 5 5
客户维度 0.17 1 0.25 1 1
内部流程维度 1 4 1 3 4
学习与成长维度 0.2 1 0.33 1 2
企业社会责任维度 0.2 1 0.25 0.5 1
为了便于计算,本文采用 YAAHP 程序计算各维判定矩阵的有关资料,并利 用上面的表格计算出各维判定矩阵的最大特征矢量兀max=5.0711,而与上述最大 特征值对应的各维的特征矢量 w=(0.4130、0.0805、0.3287、0.1043、0.0735)。 其次,对以上所求的判定矩阵的特征矢量值进行了一致性检验,其中,CI=(入 max-n)/(n-1)=0.0178, CR=0.0178/1.12=0.0159。由于 0.0159V0.1,所以通过一
致性检验,说明该五维矩阵权重分配有效。依据上文特征向量,可得出五个维度 的权重,如表5-2所示。
表 5-2 五个维度的指标权重及一致性检验表
Table 5-2 Indicator weights and consistency test table for five dimensions
二级指标 权重 一致性检验
财务 0.4130
客户 0.0805
入 max=5.0711
内部流程 0.3287
一致性比例: 0.0159
学习与成长 0.1043
企业社会责任 0.0735
按以上相同的方式, 确定各级别指标的权重,分别如表5-3所示。
 
 
表 5-3 财务维度的指标权重及一致性检验表
Table 5-3 Indicator weights and consistency check table of financial dimensions
三级指标 权重 一致性检验
销售毛利率 0.0423
销售净利率 0.0428
总资产净利率 0.1526 入 max: 13.2582
总营业收入 0.0175 一致性比例: 0.0875
速动比率 0.0812
流动比率 0.0836
资产负债率 0.1152
三级指标 权重 一致性检验
54
 
总资产周转率 0.1736
存货周转率 0.1103
max: 13.2582 应收账款周转率 0.1116
一致性比例: 0.0875
营收增长率 0.0191
总资产增长率 0.0502
表5-4客户维度的指标权重及一致性检验表
Table 5-4 Indicator weight and consistency check table of customer dimension
三级指标 权重 一致性检验
市场占有率 0.8091 入 max: 3.0015
客户获取力 0.0936 一致性比例: 0.0015
品牌关注度 0.0973
表 5-5 内部流程维度的指标权重及一致性检验表
 
 
Table 5-5 Indicator weight and consistency check table of internal process dimension
三级指标 权重 一致性检验
间接费用占营收比 研发费用占营收比 轻资产运营 0.2395
0.6232
0.1373 入 max: 3.0183
一致性比例: 0.0176
表 5-6 学习与成长维度的指标权重及一致性检验表
 
 
Table 5-6 Index weights and consistency test table of learning and growth dimension
三级指标 权重 一致性检验
技术人员占比 0.5481
员工激励政策实施 0.0582 九max: 4.1382
累计专利数量 0.1566 一致性比例: 0.0518
 
 
人才培养及分布 0.2371
表5-7企业社会责任维度的指标权重及一致性检验表
Table 5-7 Indicator weights and consistency check table of CSR dimension
三级指标 权重 一致性检验
对行业发展的贡献 公益捐赠 供应链协同效应 0.6902
0.1492
0.1606 九max: 3.0055
一致性比例: 0.0053
通过以上的计算和分析,可以得出以上所提出的小米多元化发展绩效评估系
统的各个维度和各个指标之间的具体权重,从而为以后进行量化评估时的综合评 估得分奠定了基础。小米集团多元化经营业绩评估系统中各个指标的权重分布见 表 5-8 。
表 5-8 财务维度各指标权重汇总
55
 
Table 5-8 Summary of the weights of each indicator in the financialdimension
一级指标 二级指标及权重 三级指标 权重
销售毛利率 0.0423
销售净利率 0.0428
总资产净利率 0.1526
总营业收入 0.0175
速动比率 0.0812
企业战略层 财务维度 流动比率 0.0836
100% 0.4130 资产负债率 0.1152
 
总资产周转率 0.1736
存货周转率 0.1103
应收账款周转率 0.1116
营收增长率 0.0191
总资产增长率 0.0502
表 5-9 客户维度各指标权重汇总
Table 5-9 Summary of the weights of each indicator in the customer dimension
一级指标 二级指标及权重 三级指标 权重
市场占有率 0.8091
企业战略层 客户维度 客户获取力 0.0936
100% 0.0805 品牌关注度 0.0973
表 5-10 内部流程维度维度各指标权重汇总
Table 5-10 Summary of the weights of each indicator of the internal process dimension
一级指标 二级指标及权重 三级指标 权重
 
间接费用占营收比 0.2395
企业战略层 内部流程维度
研发支出占营收比 0.6232
100% 0.3287
轻资产运营 0.1373
表 5-11 学习与成长维度维度各指标权重汇总
Table 5-1 1 Summary of the weights of each indicator in the learning and growth dimension
一级指标 二级指标及权重 三级指标 权重
技术人员占比 0.5481
企业战略层 学习与成长维度 累计专利数量 0.0582
100% 0.1043 人才培养及分布 0.1566
员工激励政策实施 0.2371
表 5-12 企业社会责任维度维度各指标权重汇总
Table 5-12 Summary of the weights of each indicator of the corporate social responsibility dimension
 
56
 
一级指标 二级指标及权重 三级指标 权重
企业战略层
100% 企业社会责任维度
0.0735 对行业发展的贡献 公益捐赠 供应链协同效应 0.6902
0.1492
0.1606
下面,是由专家们通过问卷的形式,对小米集团的各项指标进行打分并汇总
计算出最终的绩效表现,得分如表 5-13所示。
表 5-13 模糊评价绩效表现得分表
Table 5-13 Fuzzy evaluation performance score table
 
二级指标 得分
财务维度 4.2448
客户维度 3.9064
内部流程维度 4.5258
学习与成长维度 3.7064
企业社会责任维度 4.7189
综合得分 4.2632
可以看出总得分 4.2632 是处于较好和好之间。
5.6.2评价分析
通过以上分析可知,小米集团的多元化发展较为成功,根据上文五个维度的 分析,可以得出以下结论:
(1) 财务维度
通过对小米集团 2015年至今的财务数据进行分析,可以发现,小米集团在 推行多元化战略后,总体的财务业绩有了一定的改善,主要体现在:第一,小米 公司实行多元化战略后,公司的整体营收和利润一直在稳定地增长,公司的利润 也在不断地增长;第二,小米的速动比率和流动比率与行业中的其他指标相比还 有一定的差距,总体偿债能力还需要进一步提高;另外,小米的多元化发展也促 进了小米的发展。从公司整体运营收入的快速增长和各个业务板块的发展情况来 看,小米的发展实力日益增强,多元化经营对公司持续发展有正面作用。总之, 小米多元化经营对公司的财务业绩有正面影响。
(2) 客户维度 首先,小米的品牌知名度很高,从高性价比手机到智能家居,都是年轻人最
喜欢的产品;第二,小米手机的市场份额不断攀升,与华为、联想、苹果等竞争 对手相比,小米的手机市场已经从一台智能手机,扩展到了智能手机、IoT、生 活消费品、互联网服务等多个领域。在消费物联网方面,小米已经占据了绝对的 上风,成为了业界的领头羊,小米的品牌在市场上的影响力也得到了很大的提升。
57
小米在消费者方面的优势在于,早期的多元化战略主要是针对智能手机的, 多元化的产品和核心产品都有很强的用户粘性,这会让他们在智能手机市场上的 资源利用率更高,在手机市场上的核心竞争力也会得到加强;而“智能家居”等 物联网硬件产品,则是要依靠智能手机,才能让智能手机的销量更上一层楼;多 样化的网络服务,也可以满足消费者越来越多的需求,让小米在消费者心目中的 形象更加深入人心,小米的市场份额也会随之增加。
总的来说,小米在智能手机、IoT、生活消费品、互联网服务等领域,占据 了一定的市场份额。
( 3)内部流程维度
从小米的行政支出和销售支出来看,小米的行政支出占总营收比例有所上 升,但是销售和营销支出的增长幅度太大,虽然通过营销活动提高了一些营收, 但整体成本却很高;另外,小米公司加大了研发力度,为公司的整体营收做出了 贡献;另一方面,小米采用“零库存”的方式,每年都在减少存货,这也是一种 风险:公司的低库存主要依靠供应商,这就是对其供应链的品质和效率的巨大挑 战,比如小米的多元化业务涉及的范围很广,而原材料和其他资源都是有限的, 再加上宏观环境不稳定,更是给小米的风险管理能力造成了很大的挑战。
( 4)学习与成长维度
从小米的行政支出和销售支出来看,小米的行政支出占总营收比例有所上 升,但是销售和营销支出的增长幅度太大,虽然通过营销活动提高了一些营收, 但整体成本却很高;另外,小米公司加大了研发力度,为公司的整体营收做出了 贡献;另一方面,小米采用“零库存”的方式,每年都在减少存货,这也是一种 风险:公司的低库存主要依靠供应商,这就是对其供应链的品质和效率的巨大挑 战,比如小米的多元化业务涉及的范围很广,而原材料和其他资源都是有限的, 再加上宏观环境不稳定,更是给小米的风险管理能力造成了很大的挑战。
( 5)企业社会责任维度
该维度的表现主要在小米对行业发展的贡献、对其供应链产生的协同效应和 公益捐赠方面。小米被称为“智慧手机品牌商”,可以说自从小米进入消费者的 视线后在某些方面不同程度的促进了行业的转变及发展。比如小米品牌的手机推 动了国产手机的发展,促使小米手机走进国际市场;小米手机使得手机制造商不 再局限于本行业或者单一产品,还可以覆盖更广阔的领域;小米的生态链布局, 打造了开放共赢的产业链模式,实现了多行业的协同发展,为行业的多元化发展 提供了新视角和新方向。小米作为供应链的核心企业,他与供应链企业的合作以 及对供应链企业的扶持,不仅实现了互相协调而且还能使自己竞争优势更加持 久,促进经济效益与社会效益的发展。与此同时,小米在公益方面的表现始终是
58
国产品牌的榜样企业,比如设定残障人士岗位、捐赠物资、设立员工公益平台等 行为,不仅塑造了企业文化、履行了其企业社会责任,还在公众面前树立了良好 的形象与口碑,这对小米的多元化发展起着一定的积极作用。
5.7 本章小结(Chapter Summary)
本章首先针对五个维度选取的不同指标进行分析:其财务维度与学习与成长 维度整体向好;客户维度成为其发展优势;内部流程维度有待提升;企业社会责 任维度为其绩效起了积极的作用。再利用层析分析法和模糊评价法对其绩效进行 综合评价分析,得出良好的评价结果,最后对上述分析进行总结。
59
6总结与展望
6Summary and Outlook
6.1研究结论( Analysis Conclusion)
本篇研究以小米集团多元化发展为研究对象,研究其实施多元化后对企业整 体绩效带来的变化。通过对小米集团的现状分析,概括其实施多元化发展过程以 及发展动因,并利用平衡计分卡工具针对小米集团2015年-2020 年相关数据进行 分析,我得出以下结论。
(1) 小米集团多元化发展提升了其财务绩效
小米集团自 2015年进行多元化发展以来,其财务绩效表现良好。首先,从 盈利能力来看,小米集团的总营业收入不断提升,销售毛利率、销售净利率、总 资产净利率三个指标虽小幅变动,但整体呈现上升趋势;其次,小米短期偿债能 力和长期产债能力都比较稳定,属于同行业的中上等,但与标杆企业还有一定的 差距;再从营运能力来分析,小米的营运指标略低,这说明在之后的经营中应注 重存货周转率、应收账款周转率的管理工作;最后从成长能力来看,它的营业收 入和总资产都高速增长,虽然 2018-2019 年又连续下降,但相比之前两项指标都 是高于2016年的,尤其IoT生活消费品和互联网服务对企业的收入贡献较大。 总体而言,小米集团实施多元化不仅给企业增加了新的利润源,还带来了较大的 毛利,对其财务绩效有着积极的影响。
(2) 小米集团多元化发展扩大了其市场份额
小米自多元化以来,其市场份额的扩大主要体现在两方面:产品多元化和地 域多元化。小米集团在外部环境以及内部因素的推动下,从起初的单一智能手机 行业扩展到 IoT 与生活消费品、互联网服务等多行业,可以称得上是同行业的领 军企业,极大程度的提升了小米的市场占有率。全球手机市场中,在其他品牌占 比均逐年跌落的情况下,小米的市场份额呈现出持续上升的状态,利用其客户较 高的粘性,不仅对智能手机业务有着得天独厚的回购优势,还对物联网的发展起 了十分重要的促进作用,并利用二者客户优势顺势推动了小米的互联网服务,这 些用户所带来的大量流量和数据成为小米竞争力的核心。另一方面除了在国内手 机市场的份额保持在前五以外,还大力扩展其海外市场,尤其在印度、印尼等地 均取得较高的市场份额。产品多元化配合地域多元化,再加上小米客户较高的粘 性,使得小米的市场影响力越来越大,进一步巩固了小米的市场份额。
(3) 小米集团多元化发展分散了其经营风险
小米通过多元化战略丰富企业业务板块,不仅拓宽了了收入和利润的多元化
60 
来源,同时也降低了单一产品可能存在的经营风险。小米的多元化业务主要体现 在物联网产品及互联网业务中,分析小米的毛利率,在2015年智能手机业务毛 利率为负数的情况下,小米的互联网业务毛利率高达约 64%,成为小米新的驱动 力,在小米提升小米整体的盈利能力的方面做出了巨大贡献;同时,在扩展新领 域的同时,小米并没有为客户资源而发愁,反倒是利用小米硬件带来的客户资源 以及流量等特性直接获取了大量的资源,降低了新业务获取客户资源的成本,实 现了成本最小化,避免了小米在多元化的过程中的经营风险。
(4)小米集团多元化发展促进了其协同效应 小米的多元化协同效应主要体现在两方面:一是其生态链企业的共同发展, 二是各个业务板块间的协同发展。小米通过大量投资其生态链企业,与生态链企 业的合作、发展和赋能带动了无数生态链合作伙伴。这一过程不仅降低了多元化 对资金的需求,降低了多元化的成本,实现多元化的同时还可以有大量的精力与 资金来研发自身的核心业务。另一方面是各个业务之间的协同效应,以智能手机 为核心,基于MIUI系统的应用发展小米的IoT消费级产品及互联网业务,实现 其技术、资源、供应链的协同,不仅为小米集团的多元化发展减轻了资金方面的 压力,还加速了小米集团多元化战略的实现。
综上所述,通过本研究可以得出的结论是:小米集团的多元化,促进了企业 的发展。主要表现在:提高了小米的财务绩效,实现生态链企业的协同进步,形 成了经济效益与社会效益的共同发展的局面,稳定了小米国内外市场势力,扩大 了市场份额,降低了企业的经营风险。
6.2优化小 米 集团 多 元化 发 展绩 效 的建 议 ( Suggestions for Optimizing the Diversified Development Performance of Xiaomi Group)
6.2.1基于财务视角完善小米管理制度
(1) 加强管控,提高存货周转效率。依据数据分析结论,可以发现随着小 米零售的规模不断扩张,以及产品种类的日益增多,小米的存货需求也随之变大, 这便对其存货周转率有着严重的影响。所以,小米应对存货加大管控力度,进而 增加其资金的周转速度。分析小米委托代工的特点,可以发现产品的各个环节都 是被动的,都掌握在每个环节的供应商手中,因此可以采取将自己的员工安排在 每个环节不同供应链企业中,起到有效的沟通和传达及时的作用,并统一管理每 个环节的员工,做到反馈及时,沟通有效,以此提高小米存货的周转速度。
(2) 加强管控,提升应收账款回款率。随着小米集团的业务、地域多元化, 虽然营业收入在提高,但应收账款的周转率也居高不低,对于小米的应收账款,
61 可以采取加强信用审核,在签订大额或长期经济合同之前,成立专门的审核小组, 对对方的信用能力、经营状况或者资产状况进行调查审核,从而选取信用较好的 合作方;除此之外,还可以根据地域特点或者产品特性建立较为实用的赊销政策, 根据其总金额来确定一个合理的信用期限以及优惠政策,从而提高应收账款的回 款率,降低企业的经营风险,为稳定发展多元化做好基础工作。
(3)加强管控,降低各项费用支出。伴随着小米集团的业务多元化的程度 加深,不管是在国内市场还是海外市场,小米的销售支出和各项行政费用都持续 上升。所以小米集团应注重成本的降低、效率的提升以及适当利用已有资源进行 宣传等工作。尤其在采购成本较高的环节,采取自身研发、加工或适当拓宽供应 渠道来实现成本的降低;对于销售费用投入过大的环节,应及时判断其宣传效果, 及时止损或者及时调整方案,利用已有资源或平台进行宣传推广,从而降低企业 的营业成本,完善经营管理制度。
6.2.2完善供应链管理,降低经营风险
随着小米业务的扩张,可以发现小米的产品种类越来越多,涉及的领域也越 来越多元,此时虽重要的就是与供应商建立良好的合作关系,这样一来原材料的 供应效率得到了保障,还能以更合适的价格获取质量过关的原材料。统计发现小 米有一部分材料供货源是来自于台湾的,同时国内的许多零组件厂商也在不断的 推出高性价比的材料,所以小米这也形成了小米的主动选择优势,为小米提供了 多个选择,此时小米应该充分对比选择出合适可靠的供应商;另一方面,由于小 米海外业务的扩展,对其供应链、物流战线的考验升级,不仅要考虑价位合适, 还要考虑到供应链企业的能力,否则将会严重影响小米多元化的发展。因此,小 米应该在选择优质供应商的同时,优化自身供应链团队的管理制度,利用生态链 平台,发展多元的供应商企业,以保证在因为客观或者主观因素影响而产生供应 链断裂的风险。
6.2.3保持核心业务,加强技术创新
通过以上研究发现,小米多元化的实施使得小米的智能手机业务近几年也表 现向好,尽管其增长速度以及利润贡献没有IoT消费级产品和互联网业务表现 好,但从小米推出高端机型以来,也展现出其核心制造与研发能力的优势,并且 智能手机带来的客户群体是一种无形的竞争优势,直接可以将已有资源带入到别 的业务板块中,减少了投入,降低了成本。同时,小米应借鉴其智能手机业务的 经验,在核心技术上加大创新,从而应用于更多领域,而不是一味地依靠其供应 链企业或者委托代工企业,逐渐增强自身技术能力,保障供应稳定以及质量过关, 扩大核心竞争力范围,从而在行业里稳固发展。
62
6.2.4聚焦相关多元化,提升竞争力
小米集团的多元化从一开始的手机周边,渐渐发展到穿戴出行,再到智能家 居,甚至到还未谋面的电动汽车业务,这一系列多元化可以说涵盖了其相关多元 和非相关多元,但值得注意的是,多元化经营的核心是基于自身核心业务利用其 优势去发展的,所以在进行业务扩张之前应考虑内外部环境是否有利于今后的发 展,谨慎跟风式的进入不占优势的行业或领域。如果进入的是相关多元化领域, 完全可以利用已有资源的优势和协同效应,从而减少成本,降低扩张风险;而若 果进入的是非相关多元化领域,则需考虑自身的专业化程度,不仅需要更多的资 金与人力的投入,还可能会因为即将踏入行业的壁垒过高而对企业带来较大风 险,不仅影响企业整体业绩,还对其品牌形象产生负面影响。所以,小米的多元 化发展应聚焦于相关多元化,谨慎发展非相关业务,凭借优势稳定其竞争力,从 而实现规模的多元化扩大。
6.3论文主要贡献(The Main Contribution of the Thesis)
本篇文章通过对之前学者研究结论的借鉴,结合自己的观点对企业多元化绩 效的分析,可能会对相关研究提供以下贡献:
(1) 经过梳理文献发现,国内外针对传统行业多元化发展动因及绩效的研 究比较集中,而在互联网时代新兴行业的多元化发展绩效的研究比较少。因此本 文对小米集团的分析在一定程度上可以丰富多元化发展在不同行业方面的研究 内容,同时为学术界关于企业多元化发展与绩效间关系的相关研究提供新的视 角。
(2) 本文运用平衡计分卡分析了小米集团多元化发展给企业绩效带来的影 响,相比于传统的利用平衡计分卡四维分析,本文依据企业社会责任内容增加了 企业社会责任维度,从小米对行业的贡献、对社会特殊群体就业等方面进行了分 析,正契合我国目前大力提倡企业应当积极承担企业社会责任的背景,增加该维 度的分析更能综合且全面地探讨以小米为代表的类似企业是如何实现经济效益 与社会效益的共赢。
6.4研究不足及展望(Research Deficiencies and Prospects)
本篇文章经过回顾之前学者的研究观点,分析小米集团在实施多元化战略过 程中对其绩效带来的影响,得出几点结论,并根据结论提出优化建议,但因为本 人专业能力有限、数据收集被限制,研究中还存在许多不足之处,需要今后继续 学习与完善。
(1)本文仅对小米集团单个企业进行了研究,只考虑到了小米的自身特点
以及单一行业,由于多元化的实施还需结合自身企业所在行业特点来考虑;并且,
63
多元化的经营是需要结合企业当下所处的不同时期进行运用的,大环境的改变、 市场的变化以及政策的调整都会影响企业多元化实施,所以还需依据企业所处环 境来进行分析。
(2)本文在运用平衡计分卡工具的过程中所选取的指标有待验证;并且本 文所使用的数据多来资源企业年报或券商机构出具的公开研究报告等,对于小米 集团个别数据的准确性有待考证;同时,对于收集到的数据可能不够完整,存在 滞后性和局限性,进而影响到绩效评价的整体结果。
因此,期望在今后的研究中,适当增加样本数量,合理扩大行业范围,使研 究结果更具有全面性和综合性;同时考虑到所选指标需要数据的可获性,更完整 的对数据进行分析,建立更加完善的多元化发展与绩效的评价体系,促进我国今 后在企业多元化战略方面的运用与发展。
64
参考文献
[1]Ansoff H I. A Model for Diversification[J]. Management Science, 1958, 4(4):392-414.
[2]Penrose L S. Self-Reproducing Machines[J]. Nature, 1959, 200(6):105-114.
[3]Gort M. Diversification and Integration in American Industry[M]. Princeton:Princeton Univ.Pr,1962:12-20.
[4]Rumelt R P.Strategy, Structure,and Economic Performance[J].Journal of Behavioral Economics, 1975.
[5]冯蕾,练碧贞,任波,刘林星.新形势下海南体育产业高质量发展困境与对策J].体育文 化导刊,2022(02):84-90.
[6]Gertner R H ,Scharfstein D S ,Stein J C .Internal versus External Capital Markets[J]. The Quarterly Journal of Economics, 1994, 109.
[7]Rai A, Patnayakuni R, Seth N.Firm performance impacts of digitally enabled supply chain integration capabilities[J].MISQuarterly, 2006, 30( 2) : 225-246
[8]程书华,卜国清.EVA,企业绩效评价的新指标[J].河北企业,2002(1)2
叨 陈凤英,马成文.功效系数法在企业绩效评价中的应用[J].安徽工业大学学报(社会科学 版), 2003(4):50-51.
[10]王菲,毛乃才.企业绩效评价理论综述及实践应用J].商业时代,2010(07):70+75.
[11]张德磊.国有企业绩效评价指标研究J].中国乡镇企业会计,2018(11):2.
[12]王志敏.企业绩效管理与平衡计分卡运用研究[J].财会研究,2018(11):26-29
[13]Kaplan R .The Balanced Scorecard-Measures that Drive Performance[J]. Harvard Business Review, 1992.
[14]Qu S Q ,Cooper D J .The role of inscriptions in producing a balanced scorecard[J]. Accounting Organizations & Society, 2011, 36(6):344-362.
[15]Demartini C.The Evolution of the Concept of 'Management Control': Towards a Definition of 'Performance Management System'[J]. Springer Berlin Heidelberg, 2014.
[16]Carroll, A, B. A Three-Dimensional Conceptual Model of Corporate Performance.[J]. Academy of Management Review, 1979.
[17]Porter M E . Strategy and society: the link between competitive advantage and corporate social responsibility.[J]. Harv Bus Rev, 2006, 84.
[18]Servaes, Henri, Tamayo, et al. The Impact of Corporate Social Responsibility on Firm Value: The Role of Customer Awareness.[J]. Management Science, 2013.
[19]袁家方.企业社会责任[M].海洋岀版社,1990.
[20]崔登峰,邵伟.企业社会责任,营销能力与企业绩效一一基于环境不确定性的调节J].
65
经济与管理研究, 2018, 39(7):11.
[21]田敏, 萧庆龙, 陈艺妮. 参与企业社会责任活动方式对消费者响应的影响——基于品牌 认同的中介作用[J].预测,2020,39(5)8
[22]Bolton P, Scharfstein D S.,1990, A Theory of Predation Based on Agency Problems in Financial Contracting, American Economic Review,80(1),93-106.
[23]Orlando B ,Renzi A ,Sancetta G,et al.How does firm diversification impact innovation?[J]. Technology Analysis & Strategic Management, 2017:1-14.
[24]Ramaswamy K,Purkayastha S,Petitt B S.How do institutional transitions impact the efficacy of related and unrelated diversification strategies used by business groups?[J].Journal of Business Research, 2017, 72(MAR.):1-13.
[25]Hoskisson R E, Hitt MA, Hill C W L.Managerial risk taking in diversified firms: An evolutionary perspective[J]. Organization Science.1991(2): 296~314.
[26]Aggarwal R K,Samwick A A.Why Do Managers Diversify Their Firms?Agency Reconsidered[J]. Journal of Finance, 2003, 58(1):71-118.
[27]林钟高,郑军,卜继栓.环境不确定性,多元化经营与资本成本[J].会计研究,2015(2)8
[28]Jang Y . International Corporate Diversification and Financial Flexibility[J]. Social Science Electronic Publishing, 2016.
[29]王垒,刘新民,吴士健,等.创业企业IPO后所有权类型集中度、董事会主导功能与多元化 战略选择[J].南开管理评论,2018, 21(3):13.
[30]付玉梅,张丽平,李文聪.宏观经济不确定性、多元化与财务柔性[J].财经论丛,2019(1):10.
[31]李博.论公路运输物流发展策略[J].中国物流与采购,2022(04):96.
[32]张纯,高吟.多元化经营与企业经营业绩一一基于代理问题的分析[J].会计研究, 2010(9):5.
[33]卢宁文,刘雪梅.多元化经营与内部控制对企业绩效的影响研究[J].中国商 论,2016(33):102-103.
[34]Wenbin Sun,Rahul Govind. Product market diversification and market emphasis[J]. European Journal of Marketing,2017,51(7/8).
[35]Chen C-J,Yu C-M J.Managerial ownership, diversification, and firm performance: Evidence from an emerging market[J]. International Business Review, 2011(17):1-17.
[36]Asravor, Kofi R.Livelihood Diversification Strategies to Climate Change among Smallholder Farmers in Northern Ghana[J]. Journal of International Development, 2018.
[37]Modak M , Pathak K , Ghosh KK .Performance evaluation of outsourcing decision using a BSC and Fuzzy AHP approach: A case of the Indian coal mining organization[J]. Resources Policy,2017,52:181-191.
66
[38]王晓丽.企业绩效评价理论与方法[J].财会学习,2019(09):180-181.
[39]申嫦娥,王晓强.企业绩效评价方法的改进:模糊综合绩效评价法[J].经济管理, 2003(22):47-50.
[40]成韶旭.基于平衡计分卡的企业绩效评价体系构建[J].农村经济与科技,2019(24):2.
[41]牛晶晶.平衡计分卡在企业绩效管理中的应用[J].现代企业,2016(1):2.
[42]刘丽君,彭博,王朵,等.平衡计分卡的管理路径分析J].人力资源管理,2016(2):3.
[43]吕磊.浅析平衡计分卡在企业绩效管理中的运用[J].经济研究导刊,2019(31):111-112.
[44]葛婧.基于平衡计分卡的企业绩效评价研究J].财经界,2020(24):2.
[45]邓德强, 温皓然.管理会计工具及应用案例——包含资源和环境的五维平衡计分卡及应 用[J].会计之友,2016(8):5.
[46]宋洁.平衡计分卡引入社会责任后的企业绩效管理研究[J].中国集体经济,2016(22):40-41
[47]赵栓文,梅佳馨.基于五维平衡计分卡的安全管理绩效评价体系构建J].会计之友, 2020(17):50-54.
[48]郑伟, 姜民杰.战略绩效动态综合评价体系构建与案例研究——基于利益相关者及权变 理论[J].会计之友,2019(20):6.
[49]李植斌.企业社会绩效对员工周边绩效的影响研究综述[J].经营与管理,2017(1):3.
[50]蒋天旭.企业社会责任与绩效关系的实证检验[J].统计与决策,2019(19):5.
[51]Phillips S ,Thai VV ,Halim Z.The Asian Journal of Shipping and Logistics Airline Value Chain Capabilities and CSR Performance: The Connection Between CSR Leadership and CSR Culture with CSR Performance, Customer Satisfaction and Financial Performance ARTIC LEINFO[J]. Asian Journal of Shipping and Logistics, 2019, 35(1):030-040.
[52]梁倩.基于绿色平衡计分卡的A房地产公司绩效考评体系研究[D].燕山大学,2020.
[53]吴晓霞.企业绩效评价体系与激励制度的建立与实施[J].人力资源,2020(18):126-127.
[54]李萍.基于新经济环境的企业绩效评价J].广西质量监督导报,2020(12):2.
[55]廖少纲,谢文栋.基于BSC-AHP模型的科技创新服务平台运行绩效评价研究[J].科技管
理研究, 2019, 39(14):8.
[56]严复海,燕洪国.用层次分析法确定平衡计分卡中评价指标的权重J].广东财经职业学院 学报, 2006, 005(001):18-23.
[57]鲁军.企业社会责任是否能提高企业经济绩效[J].商场现代化,2021(22):103-105.
[58]葛思诗.上市企业履行社会责任对财务绩效的影响研究一以T公司为例J].经济研究 导刊, 2022(03):99-101+125.
[59]张根林,吴晓玉.企业社会责任与财务绩效关系研究综述[J].中国集体经济, 2022(05):54-55.
[60]陆宇辰.对企业多元化发展的思考——以A集团为例[J].当代会计,2020(21):155-156.
67
[61]梁涛.探讨企业多元化发展中的内部控制系统建设[J].会计师,2014(18):49-50.
[62]严雨凡.多元化战略——小米和它的生态链[J].中国集体经济,2021(29):83-84.
[63]崔子龙.小米集团的多元战略的破局之道[J].中小企业管理与科技(上旬刊), 2021(10):143-145.
[64]徐剑韬,吴玥瑭.多元化战略实施:以小米生态链为例[J].财政监督,2018(16):112-116
[65]黄辉,段龙昉,何莉.小米手机低成本战略的分析及启示[J].财会通讯:中,2016.
[66]姜刘坤,黄鹤,曾景韬.论小米公司多元化经营的财务战略[J].商情,2016, 05(027):50.
[67]黄爱惠.多元化经营对企业财务绩效的影响研究[D].江西师范大学,2021.
[68]余梦雅.格力电器多元化战略绩效评估研究[D].北京交通大学,2021
[69]周冉,陈文涛,王语彤,冯超群.技术多元化对企业战略绩效的影响路径研究[J].内蒙古 财经大学学报, 2021, 19(04):116-121.
[70]文慧中.基于平衡计分卡对新能源汽车行业绩效评价指标的研究一以蔚来汽车为例[J]. 中小企业管理与科技(中旬刊), 2021(12):149-151.
[71]任雪儿.基于平衡计分卡的商业银行绩效评价体系研究[J].中国管理信息化,2021, 24(22):138-139.
[72]黄佳.基于平衡计分卡下的互联网行业并购绩效评价[J].上海商业,2021(11):60-62.
[73]陈祥丽.基于平衡计分卡的美的集团供应链绩效评价[J].中国管理信息化,2021, 24(21):8-9.
[74]蔡瑞童.基于平衡计分卡的A物流企业绩效评价体系研究[J].财会学习, 2021(27):175-177.
[75]杨阳,和苏超,刘纪良.BSC视角下师范类高校绩效评价体系构建——以某省属师范类 高校为例[J].会计之友,2021(16):93-98.
[76]周博文.平衡计分卡在高校绩效评价中的应用研究[J].会计师,2021(14):114-115.
[77]Wilson G A, Perepelkin J , Zhang D D . The roles of diversification and specialization strategies in the entrepreneurial orientation and performance relationship[J]. Journal of Small Business & Entrepreneurship, 2019(5).
[78]Khanna T , Palepu K. Is Group Affiliation Profitable in Emerging Markets? An Analysis of Diversified Indian Business Groups[J]. Journal of Finance, 2000, 55(2):867-891.
[79]Lee J , Pati N . A study of the effect of corporate diversification strategy on technological innovation and strength in technology-oriented multinational corporations across countries[J]. International Journal of Business Innovation & Research, 2017, 13(1):1.
[80]Pietrobon N .A new kind of business diversification[J]. London Business School Review, 2019,30(1).
68
diversification on firm risk[J]. Global Finance Journal, 2018, 37:39-56.
[82]苏雅婷,李岚岚.我国互联网企业新兴盈利模式及效益初探[J].中外企业文化, 2022(02):46-47.
[83]姜启轩,刘雪莲.互联网企业财务层面战略主题研究一以T公司为例J].北方经贸, 2022(02):71-73.
[84]徐丽萍,郝文江.互联网平台企业社会责任研究[J].信息网络安全,2020(S1):40-43.
[85]程永芹.互联网企业绩效管理现状与对策研究[J].时代经贸,2019(04):38-39.
[86]苏华清.我国互联网企业的绩效评价研究[J].中国市场,2020(17):79-80.
[87]苏汝劼,常宇豪.经济新常态下多元化与企业绩效一基于动态能力的视角J].宏观经济 研究, 2019(07):136-147.
[88]陈素琴,郑丹凤.家电类企业多元化经营与财务绩效相关性研究[J].财会通讯, 2017(35):37-42.
【本文地址:https://www.xueshulunwenwang.com//shuoshilunwenzhuanti/kuaijishuoshimba/4835.html

上一篇:家族企业“去家族化”的动因及经济后果 研究—以苏泊尔集团为例

下一篇:基于CRIME五因素论的上市公司财务造假 行为研究——以瑞幸咖啡为例

相关标签: